垃圾处理行业报告：垃圾分类，餐厨垃圾处理（25页）

行业报告下载 2020年01月08日 06:53 管理员

垃圾焚烧企业：垃圾焚烧企业依托其在垃圾后端处理运营经验及技术积累，在切入餐厨垃圾无害化处理中占据一定先机。其中，投运产能最高为启迪环境，截至19年上半年投产约970吨/日；总产能方面，中国光大国际以3025吨/日处于领先位置。环保设备企业：环保设备厂商主要是提供渗滤液处理、餐厨垃圾处理设备等设施的企业，其产品本身服务于垃圾处理后端，涉足餐厨垃圾运营处理是其业务的一种纵向延伸。从产能来看，北京嘉博文以2100吨/日的投运产能处于遥遥领先位置。未来变化趋势：长期来看，焚烧企业扩张意图明显，均储备有较多的在建项目，如能有效利用其长期积累的运营经验与技术降低运营成本，提升效率，更易从竞争中脱颖而出。

工程设备：工程设备企业掌控工程建设上游产业链，在设备成本控制方面相较其他企业具备显著优势。此外工程设备企业拥有丰富的工程建设经验，工程建设效率更高。建议关注餐厨处理工程设备领先者维尔利。垃圾焚烧：由于传统垃圾焚烧企业在垃圾处置领域具备丰富的运营经验，尤其在运营成本控制及效率提升方面竞争力突出，且已投运较多垃圾焚烧项目可提供稳定现金流，助力公司向餐厨等全产业链扩张。推荐稳健经营且经营现金流规模较大的瀚蓝环境。部分餐饮垃圾直接作为饲料喂猪，危害极大。国外专家对2008-2012年查明的219起非洲猪瘟疫情进行分析，发现45.6%的疫情系饲喂餐厨剩余物引起。研究表明，在我国发生的前21起非洲猪瘟疫情中，有62%的疫情与饲喂餐厨剩余物有关。多环节相互影响共同制约行业发展。垃圾分类制度不健全，直接影响下游餐厨垃圾收运，混装混运现象频发则打击上游垃圾分类积极性，收运规模较小导致终端产能利用率较低，项目盈利能力较差，企业投资意愿较低，制约新增产能的扩张，进而制约上游收运积极性。

由于上市公司餐厨项目规模较小，目前仅找到三家公司披露餐厨盈利情况，维尔利常州餐厨项目19H1实现净利润 920.31万元，远超2018年全年，伟明环保餐厨处理业务营收稳健增长，毛利率从2016年的27.35%上升至2018年的 36.49%。厨垃圾处理链条：餐厨垃圾产业链条与固废垃圾处理产业链一致性较高。主要分为四个环节：上游垃圾清扫、收集与分类；中游垃圾收储、集中转运；下游主要包括垃圾末端处置，包括垃圾的焚烧、填埋以及资源化处理等；最后是服务于全链条的垃圾处理设备、服务提供商。目前，餐饮垃圾收运和处理通常由同一企业统一提供。  各链条核心参与者：目前国内中上游两个环节的服务主要由地方国企如北京环卫集团提供，部分由从事市政服务民营企业(如玉禾田、侨银环保)提供；下游处理、运营环节由于市场化程度较高，竞争激烈，由地方国企、焚烧填埋企业、设备提供商、非上市公司民企等多方参与。整体来看，我国餐厨垃圾处理领域格局分散。