钢铁行业报告：油气管，高端特钢（17页）

行业报告下载 2020年05月28日 07:12 管理员

根据中国特钢企业协会不锈钢分会发布的 2019 年统计数据，我国的不锈钢粗钢产量为 2940.0 万吨，同比增长 10.08%。其中：Cr-Ni 系（300 系）为 1349.40 万吨，同比增长 5.25%，所占份额为 45.9%，降低 2.11 个百分点；Cr 系（400 系）为 550.26 万吨，同比增长 0.65%，所占份额为 18.72%，降低 1.75 个百分点； Cr-Mn 系（200 系，包括部分不符合国家标准的产品）为 1022.41 万吨，同比增长 23.80%，所占份额为 34.78%，上升 3.85 个百分点；双相不锈钢 18.09 万吨，同比增长 12.62%，所占比例 0.62%。 2019 年我国重点优特钢企业的不锈钢产量为 612.12 万吨，同比微降 0.42%。青山集团的不锈钢年产量达到 1120 万吨，其中国内产量 919 万吨，占我国不锈钢产量的比重超 30%，较 2018 年增加 190 万吨。

当前国内的汽车消费增速阶段性放缓，高速增长的新兴产业成为特钢市场的重要补充。油气、风电、核电等能源和航空航天产业的发展带来更多的高端装备需求，对特钢产品性能提出更高的要求。新产业带来的新需求不仅在产品销量方面，还在于新产业需求往往伴随着更高的技术附加值。2019 年油气开采资本开支高速增长带动油井管需求继续上行，风电新增装机容量继续增加对轴承钢、齿轮钢等需求形成有力的拉动。 2019 年中石油、中石化和中海油的资本开支分别为 2968、1471 和 796 亿元，分别同比增长 15.9%、 42.1%和 28.4%。2020 年中石油、中石化和中海油的资本开支预计分别为 2950、1434、900 亿元。

由于核心产品的毛利率提高，2019 年中信特钢、天工国际的归母净利润分别同比增长 50.45%、52.66%。与之相比，产品结构偏低端的沙钢股份净利润同比下降 55.07%，其产品的毛利率受供销差价收窄而大幅下降。广大特材的净利润同比增长 5.31%。2019 年抚顺特钢的扣非前、后的归母净利润分别为 3.02 亿元、2.09 亿元，同比下降 88.42%、增加 193%，其中财务费用、管理费用对扣非后净利润的贡献分别为 2.3、0.51 亿元。西宁特钢的扣非后的归母净利润为-1.78 亿元，较 2018 年大幅提高 90.55%，但仍然维持亏损。