钢铁行业报告：美国钢铁（22页）

2019 年我国国内生产总值接近 100 万亿元人民币、人均即将迈上 1 万美元的台阶，稳居世界第二大 经济体。那我国经济现在处在什么样的发展阶段呢？平安宏观团队在《经济结构转型系列报告之二： 中国经济结构转型与中长期投资机遇展望》报告里明确提到：我国已经在 2007-2012 年期间迈入了 结构性转型的拐点，目前正处于经济结构调整的过程当中。如果以经济发展阶段理论来看，我国已 从工业化时代迈入后工业化时代。 进入到后工业化时代，我国经济产业结构将出现三个明显特征： 一是居民消费结构从制造业产品转为服务性产品。随着国民收入水平的逐渐提高，消费支出结构将 更加倾向于服务性产品。从中国城镇居民消费支出结构来看，2006-2012 年，家庭设备用品、衣着、 食品等工业品消费增速较高，且高于总消费支出增速；而 2013 年之后，医疗保健类消费从此前的最 后一位跃居首位，除此之外交通通信、教育文化娱乐服务等偏服务性的消费增速也居于前列，而食 品、衣着等基础消费支出增速垫底。

二是人力资本密集型产业崛起。在经济从标准化、批量化的制造业，向个性化、定制化的高端制造 业和服务业转型的过程中，后者的需求不断提升。而无论是个性化的制造业还是中高端服务业，都 需要更多的知识和信息投入，而这都有赖于人力资本的积累和更多的创新活动。因此，在经济结构 转型的过程中一般都伴随着人力资本密集型产业的崛起。我们统计中国各行业人力资本密集度（行 业本科及以上学历就业在全部就业中的占比）与行业增加值平均增速之间的关系，可以看到， 2012-2016 年期间，增长最快的行业是人力资本更加密集的行业，如金融业、科学研究和技术服务 业、教育、信息传输软件和信息技术服务业等。行业增加值增速与人力资本密集度呈显著的正相关 关系。