根据伽马数据和游戏工委联合发布的《中国游戏产业报告》数据,2024 年国内游戏市场规 模约 3257.83 亿元,同比增长 7.53%,用户规模约 6...
2025-04-18 17 TMT行业报告
财务分析:作为从传统工具软件厂商转型 SaaS 的成功典范,公司转型后的良好财务 表现亦是市场最为关注的地方。公司自 2009 年开启 SaaS 转型,成长性、盈利能力等指 标均经历了转型初期的阵痛,并在转型成功后持续改善,且转型 SaaS 后主要财务指标显 著优于转型前。2019 年,公司营收突破 100 亿美元,Non-GAAP 净利润接近 40 亿美元: 成长性:公司自 2009 年开启 SaaS 转型,成长性、盈利能力等指标均经历了转 型初期的阵痛,2008-2014 财年,公司营收仅增长了 15.8%,而净利润则略有下 降。自 2015 财年开始,公司订阅收入占比突破 50%,SaaS 模式的优势开始凸 显,2015-2019 财年,公司营收复合增速为 23.5%,而净利润复合增速为 38.4%。 2019 财年,公司实现营收 111.7 亿美元(+23.7%),净利润 38.7 亿美元(+15%)。
运营效率:公司毛利率较为稳定,近年来在 86%上下窄幅波动,2019 财年公司 毛利率为 85.2%。运营费用方面,公司研发投入一直维持在较高的水平(2019 财年为 17.3%);公司 2019 财年的销售费率和管理费率分别为 29%和 7.9%,相 较于 2014 财年时 39.8%和 13.1%的水平,下降趋势明显。同时,公司盈利能力 较强,2019 财年的净利率及 FCF Margin 分别为 34.6%和 36%。 收入分布:分产品看,公司三大业务板块 Creative Cloud、Document Cloud、及 Experience Cloud 各贡献了 58%、10.9%、28.7%的收入,2019 财年分别同比 增长 21.3%、24.5%、31.6%。分地区看,公司来自美洲本土的收入最高,占 58.2%; 而来自亚太地区和 EMEA 地区的收入分别占总收入的 26.6%和 15.1%。
行业现状:公司 TAM 持续扩展,2022 年有望突破 1300 亿美元。根据公司自下而上 测算,并部分援引 IDC 的预测数据,公司预计,其核心产品所对应的 TAM 在 2018 年为 483 亿美元,而到 2022 年将达到 1280 亿美元,2018-2022 年复合增速为 27.6%,其中 Creative Cloud、Document Cloud、及 Experience Cloud 市场规模分别为 310、130、840 亿美元。分产品看,Creative Cloud 部分,面向专业创意人士(摄影师、剪辑师等)、传播 者(营销团队、内容创造者等)及消费者的市场规模分别为 150、120、40 亿美元;Document Cloud 部分,Acrobat 应用(PDF 编辑、阅读应用)、文档服务(电子签名、智能文档等) 业务的市场规模分别为 70、60 亿美元;Experience Cloud 部分,数据分析、内容管理、 客户全生命周期管理、电子商务及广告投放业务规模为 230、280、130、100、100 亿美 元。
标签: TMT行业报告
相关文章
根据伽马数据和游戏工委联合发布的《中国游戏产业报告》数据,2024 年国内游戏市场规 模约 3257.83 亿元,同比增长 7.53%,用户规模约 6...
2025-04-18 17 TMT行业报告
安卓系统开源的生态和商业模式决定了其对应用程序的限制必定远少于iOS,也更加多元化。根据苹果的规定,所有适用于iOS的应用 程序需通过苹果审核,并进行...
2025-04-11 35 TMT行业报告
从2020至2024年数据来看,移动互联网月总独立设备数环比虽有增长,但整体增速缓慢;用户单日使用时间及次数同比增长率也呈 现波动下降趋势,表明流量红...
2025-04-09 45 TMT行业报告
产业链上游,测试仪器所需要的各类元器件和零部件中,除极少部分关键芯片和高性能原材料掌握在 少数几家国外企业外,大多数均为常规的、生产量大、价格稳定的电...
2025-04-07 29 TMT行业报告
商业本质是增长,2012~2019年,移动互联网时代字节跳动通过渐进式创新实现主业快速增长,在夯实主业同时通过外延等方 式切入新赛道助力后续业务新增长...
2025-03-18 129 TMT行业报告
游戏云是游戏科技的重要组成,聚焦于服务各类游戏业务及游戏衍生业务场景的云基础设施及云能力平台。游戏云将游戏领域不同 业务场景所需基础能力(包括以计算、...
2025-03-18 36 TMT行业报告
最新留言