疫情下中国家庭的财富变动趋势报告（31页）

行业报告下载 2020年08月31日 07:27 管理员

我们认为，如果家庭经济恢复预期悲观，导致其倾向选择基金而非股票类资产，那么当经济恢复预期好转时，家庭增投基金的行为有可能发生变化，也就是说当前家庭增投基金的行为是短期的行为，而非长期的投资行为。分析发现，经济恢复预期对家庭的资产配置行为无影响，即不是预期驱动导致的家庭偏向基金类资产。同时，家庭增投基金的行为也不是资产驱动，资产增加或减少，家庭都倾向于投资基金；此外，也不是收入驱动，收入变动与基金投资没有同增同减。进一步我们发现，增投基金的群体更为年轻化和高学历，即 30 岁以下年轻群体和大专及以上学历群体的基金增投意愿更高。因此，家庭增投基金的行为很可能是中长期行为。另外一个专门针对基金投资者的调研显示，2020 年，新进入基金市场的群体中 30 岁以下的年轻人占了 52.9%（对比全部样本中这一比例仅为 27.9%），这说明新进基民更年轻化1。

从公募基金市值与股票市值的比值来看，1 月份以来一直呈上升趋势。政府一直都在鼓励通过基金参与股市，但是公募基金增长一直有起伏。近年来股票型公募基金、混合型公募基金与境内上市公司流通市值的比值均呈上升趋势，这一轮增长趋势可持续的可能性较大。居民商业保险的参保率增加。根据 CHFS 数据，2019 年有 10.8%的居民持有商业保险，2011 年这一数字仅为 5.2%。研究显示，在给家庭成员参保的过程中存在一个误区，即对家庭经济支柱者的参保度不够，而偏重青少儿参保。这一现象也在有所缓解，从近些年各年龄段的商业保险参保情况看，家庭经济支柱者参保与家庭青少儿参保的差距在缩小。金融资产减少、收入减少的家庭都更倾向于配置保险。通过计量分析方法研究影响家庭商业保险投资意愿的影响因素后发现，相比定存类资产，金融资产减少或收入减少的家庭更倾向于配置商业保险，侧面表明当家庭收入没有保障的时候，家庭认可商业保险对自身保障的重要性。