通信设行业报告：美国犹豫的“台积电”，中国坚定的“内循环”（40页）

行业报告下载 2020年10月13日 06:40 管理员

中国 ICT 产业影响巨大。2020 年 8 月，华为消费者业务 CEO 表示其麒麟芯片生产或在 9 月 15 日停止，麒麟芯片将成为绝响，西方或准备落实台积电手段彻底封杀华为。意味着封杀中国的整个信息产业，华为、中兴、烽火、海康威视等都会受到彻底打压，中国的 5G 将会面临长期困境和存亡问题。中国政府曾明确指出如果出现这种情况 “绝不会坐视不管”的通牒性警告，届时贸易战全面升级、全面摊牌将是必然。我们预测，摊牌后中国可能的几个反制动作，将对美国形成巨大反制效果，要不要接受这个结果，正是美国犹豫的根源。 1、贸易战全面升级，中国切入内循环，美国停止供应芯片中国停止供应医疗和生活物资。美国的疫情爆发更加猛烈和社会生产生活成本高涨，美国的社会能不能保持稳定，是一个很大的问号。

自特朗普政府对价值 3,600 亿美元的中国商品加征关税以来，相关商品的价格从 2017 年以来上涨了 3%左右。与此相对的是，其他核心产品的价格在此期间反而下跌了 1%。而在 2019 至 2020 这一年中，美国总体消费者物价指数(CPI)上升了 2%。与特朗普声称的“让中国为关税付出代价“相反，关税负担大都落到了美国进口商的身上。因为中国出口商没有降低这些商品的美元到岸价格，与此同时，美国进口商/零售商则没有把大部分的额外成本转嫁给美国消费者。按照急迫性来看，芯片是中国的战略物资，医疗用品是西方的战略物资。根据外交部公告，截至 8 月 2 日中方累计向美方提供：口罩 265 亿只，防护服 3.3 亿件，护目镜 3100 万副，外科手套 6.1 亿双，呼吸机 1.15 万台，这一组令人惊叹的数据统计，除了中国，谁还可以提供如此数量级的防疫物资？

贸易战在继续，但欧、美、日对中国产防疫物资的需求比率却越来越高。法、德等国都曾尝试将主要防疫物资生产本地化,但终因成本过高、利润有限、原材料匮乏、人才奇缺等原因宣告失败。一旦西方落实台积电的手段封杀华为，西方国家如果想要从中国采购哪怕一片口罩估计都困难，疫情将持续高位运行，美国社会上的员工低复工率、学校低复学率、军队低出勤率，导致经济快速衰退，社会救助成本将为天文数字（每人每月 400 美元）。另外我们观察到一个两个矛盾细节。一个是美国，8 月 24 日特朗普说对中美“完全脱钩”持开放态度，8 月 25 日上午;中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤就应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。言与行之间的矛盾显示了美国的决策混乱，也透露了在“完全脱钩”问题上的决策困难。另一个是欧洲，8 月 25 日,应欧洲五国的邀约,中方国务委员兼外交部长王毅将在近日开始对意大利、荷兰、挪威、法国和德国进行正式访问。商讨疫情防控和经济协同问题。