中国券商资产管理行业报告（36页）

行业报告下载 2020年10月26日 06:47 管理员

银证转账业务是指投资者通过银行和券商的柜面服务、电子银行服务和自助终端服务等方式，实现投资者银行账户和保证金账户之间资金的适时划拨。银证通业务是指以银行的储蓄账户作为客户的证券交易结算资金的账户，客户通过证券交易平台进行证券买卖，由系统自动完成交易资金在客户银行储蓄账户上的划转，客户无须到证券营业部办理存取款手续，当日交易结束，资金在清算后自动划入客户的储蓄账户中。 2.4.2 中游分析在“大资管”的行情下，与信托公司、基金公司相比，券商资管具有自己独特的竞争优势，主要体现在以下方面：（1）券商拥有更多的网点和从业人员，有丰富的拓客渠道；（2）在券商在开展自己证券承销业务时，会和部分高净值客户建立良好关系，这些高净值客户会将自己的资产托付给券商代为管理，保证了券商资管资金充足；（3）券商对于金融市场有更好的研究分析能力和投资交易能力，由于券商对于人才的选择要求较高。

根据《资管新规》要求，资管产品可投资于标准化资产和非标资产。标准化资产包括以下四类：（1）标准化债权资产；（2）上市公司股票，属于标准化股权类资产；（3）标准化的期货期权合约；（4）公募基金。非标资产则采用排除方式进行界定，包括两类：（1）除标准化债权、标准化股权、标准化期货期权合约之外的债权、股权类资产，均属于非标资产；（2）除公募基金外，其他受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的各类资产管理产品。所以，在当前监管规则下，券商资管机构可投资资管产品包括公募基金、集合资金信托计划、私募股权基金、银行理财产品、银行业金融机构信贷资产、券商专项资管计划、其他券商资管机构发行的各类券商资管产品和中国保监会认可的其他资产。 2.5 中国券商资产管理行业市场规模 2018 年以前，中国券商资管行业发展迅速，市场规模不断增长，2018 年出现下降趋势。中国券商资管市场规模从 2014 年的 79,463.3 亿元增长到 2017 年的 168,842.9 亿元， 2018 年，由于《资管新规》发布，中国券商资管市场规模下降至 133,569.3 亿元。2014 至 2018 年间，中国券商资管市场规模年复合增长率为 13.9%（见错误!未找到引用源。）。2019 年中国证券投资基金业协会统计数据显示，2019 年第一季度前 20 名券商资管月均总规模为 8.3 万亿元，环比下滑约 4.0%，券商资管前五名市场规模开始出现下滑趋势。中信证券、华泰资管、国泰君安资管位列前三位。

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