火电行业研究及展望报告（24页）

发电装机延续绿色发展趋势，风电和太阳能发电量保持较快增长；发电基建新增 装机同比增加，其中风电和太阳能发电新增装机约占 50%；电源完成投资同比增长， 清洁能源完成投资占比提高。未来火电装机增速或将持续下降，装机结构将进一步 优化，大容量机组占比将有所提高；新能源装机容量有望保持快速增长，此外，特 高压输电线路未来有望进一步增加，调峰火电站的数量及容量亦会随之增加，带动 电网投资进一步增长。 根据中电联相关统计数据显示，改革开放以来，中国电力总装机容量呈近指 数增长。2020 年 1－11 月，全国基建新增发电生产能力 10203 万千瓦，比上年 同期多投产 2597 万千瓦。其中，水电 1079 万千瓦、火电 3934 万千瓦（其中燃 煤 2724 万千瓦、燃气 620 万千瓦）、核电 112 万千瓦、风电 2462 万千瓦、太阳 能发电 2590 万千瓦。水电、火电、风电和太阳能发电比上年同期多投产 740、 517、816 和 795 万千瓦，核电比上年同期少投产 297 万千瓦。 截至 11 月底，全国发电装机容量 21.2 亿千瓦，同比增长 6.8%。水电 3.7 亿 千瓦，同比增长 3.4%，其中，常规水电 3.4 亿千瓦，同比增长 3.3%。

火电 12.3 亿千瓦，同比增长 4.1%，其中，燃煤发电 10.7 亿千瓦，同比增长 3.2%，燃气发 电 9751 万千瓦，同比增长 8.4%。核电 4989 万千瓦，同比增长 2.4%。风电 2.4 亿千瓦，同比增长 17.5%。太阳能发电 2.3 亿千瓦，同比增长 19.8%。火电基建 稳步增长，但风电和太阳能等新能源新增规模已大幅超越火电。电力投资方面，2020 年 1－11 月，全国主要发电企业电源工程完成投资 4157 亿元，同比增长 43.5%。其中，水电 894 亿元，同比增长 23.2%；火电 448 亿元， 同比下降 28.8%；核电 285 亿元，同比下降 11.0%；风电 2151 亿元，同比增长 109.9%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的 92.1%，比上 年同期提高 10.3 个百分点。2020 年 1－11 月，全国电网工程完成投资 3942 亿元， 同比下降 4.2%。从长远看，中国电力供应能力已出现过剩趋势，且伴有区域电 力供需不平衡问题，从政策看，中国国家主席习近平在 9 月 22 日召开的联合国 大会上表示：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二 氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，争取在 2060 年前实现碳中和。”未来火 电装机增速将持续下降，装机结构将进一步优化，大容量机组占比将有所提高； 新能源装机容量有望保持快速增长，此外，考虑到今年 12 月份以来，湖南、浙 江等多地出现多年不见的拉闸限电现象，对电网的输电能力亦提出了更高要求， 特高压输电线路未来有望进一步增加，调峰火电站的数量及容量亦会随之增加， 带动电网投资进一步增长。