快手科技专题研究报告：格局确立，电商冲锋（18页）

行业报告下载 2021年02月19日 06:26 管理员

抖音快手完成短视频用户瓜分。微信视频号自 2020 年 2 月开始内测，凭借微信庞大用户基数，成为短视频竞争格局的不确定因素。基于微信视频号生态（产品功能及商业化）处于早期发展阶段，我们认为抖音快手的较量将是短视频赛道的竞争焦点。重度用户四六开，快手竞争格局显著优化。短视频用户分为快手重度用户、抖音重度用户、轻度用户。截至 2020 年 9 月，快手重度用户 2.9 亿，快手轻度用户 2.5 亿；抖音重度用户 3.6 亿，抖音轻度用户 2.7 亿，双方重合用户数 3.1 亿。轻度用户是摇摆型，重合用户中以轻度用户为主，平台归属感不强，竞争格局由重度用户确立。从 2019 年 6 月至 2020 年 9 月，快手重度用户规模持续增加，与抖音差距也在缩小。目前，快手抖音的重度用户约四六开，相比 2019 年快手的竞争格局显著优化。

我们认为，快手有能力维持目前竞争格局。2019 年以来，快手一方面通过上线极速版以及加强推广实现用户数增长；另一方面快手强化平台内容运营，引入明星入驻以及推出光合计划重点扶持美食、体育、时尚、游戏、音乐等内容垂类，提升平台短视频内容调性，从而满足用户对内容精品度和丰富度的需求，增强用户黏性。阶段二：直播商业化跑通验证平台流量分发特征。2016 年，快手选择直播作为商业化手段，产品端上线直播功能，下半年直播用户起量，2017 年快手直播收入 79.5 亿元；直播变现跑通源于前期 YY 主播在快手平台形成影响力，也验证快手平台形成以主播为节点的流量分发特征。这一点可以从用户在快手和抖音 App 内的行为差异验证：1）快手用户点关注后再次刷关注页的比例较高；2）快手用户刷同城页面的比例较高。