钢铁行业展望及发债情况分析报告（23页）

钢铁行业区域性强，有一定运输半径限制，港口和铁路条件等对其形成一定 制约。我国钢铁产地主要集中在华北和华东地区，自 2003 年以来，华东和华北 地区钢铁产量全国占比超 60%。受铁矿石资源和运输成本影响，华东地区钢铁企业生存环境相对较好，而西北地区区域封闭，物流成本高企，钢铁企业生存压力 相对更大。钢铁冶炼主要有三种流程，分别为高炉—转炉、电弧炉和特种熔炼。高炉— 转炉又称为长流程炼钢，生产的钢称为转炉钢，以铁矿石和焦炭为主要原料。电 弧炉炼钢又称短流程炼钢，生产的钢称为电炉钢，以废钢为主要原料。特种熔炼 主要用于制备普通熔炼方法不能或难以熔炼的特殊金属材料，目前在钢铁冶炼中 应用规模不大，因此我们仅分析前两种方法。

国内生产一吨生铁约需要 1.6 吨铁矿石与 0.45 吨的焦炭，而辅料、燃料、人 工费等其他费用约占总成本的 10%。短流程炼钢的主要原料为废钢，假设废钢使 用量占 70%，铁水占 30%，1.13 吨原料可以冶炼出一吨钢。长流程炼钢生产一吨 粗钢约需要 0.96 吨生铁和 0.15 吨的废钢，其中的电费、合金、人工费用等约占 总成本的 18%。 粗略来看，上游原材料是钢铁成本的主要构成成分，原料价格变动将对钢铁 价格波动产生很大影响。从焦炭来看，2019 年焦炭价格较 18 年有所下降，但仍维持较高水平，价格 波动不大，预计 2020 年焦炭价格继续保持平稳运行。经过 2015 年钢铁行业大跌后，国内钢铁产量持续增长。2019 年钢铁行业产 量整体维持高速增长，其中粗钢产量 99,634.20 万吨，同比增长 8.3%；钢材产量 120,477.40 万吨，同比增长 9.8%；生铁产量 80,936.50 万吨，同比增长 5.3%。 似乎钢铁重回“增产能阶段”，这一事实更多是结构性变化，扰动明显。长 期仍将持续面临去产能的压力。