医美产业链报告：医美产品图谱（83页）

自体脂肪和玻尿酸填充：分别为手术和非手术医美主流，受各年龄段消费者青睐。填充塑形 类医美里较有代表性的是面部填充，又可大致分为玻尿酸填充（非手术）和自体脂肪填充（手 术）两类。据新氧，脂肪填充在国内头面部医美手术中比例最大，2019 年例数占全部头面 部手术的 30%，较 2018 年增加 4.3%；而玻尿酸则是非手术注射类医美中占比最高的，2019 年占 66.6%，同比增长 53%。据新氧估计，2019 年线上头面部医美手术将近 73.88 万例， 以平均每例 1.5 万元估算，脂肪填充交易额约为 30 亿元。随着非手术类医美因其简便安全 日渐兴起，其对脂肪填充手术也将有一定替代潜力。 根据悦美 2019 年一项调查，面部脂肪填充在 80 后、90 后消费者中分别是治疗量第 2 和第 1 高的医美项目，而玻尿酸填充更是在 70 后、80 后消费者中均位列治疗量第 1，在 90 后、 00后中列第2。而据艾瑞咨询，90后医美用户年均消费1000-2000 元，80后则消费5000-6000 元。综上可见，面部填充有相当稳定、可持续的需求基础和盈利空间。玻尿酸市场的扩张也可佐证填充需求的旺盛：医美用玻尿酸市场已超 40 亿。医美是 2015 年来中国医用级玻尿酸最主要的用途，2019 年相关终端产品市场规模达 42.5 亿元，占全部 医用级玻尿酸 54.5%，且 2014-19 年均复合增速达 28.6%、大幅领先骨科和眼科。据艾瑞咨 询预计，未来 4 年医美类玻尿酸规模将以 16.8%复合增速继续增长，2024 年将达 76 亿元。

以玻尿酸为核心成分的针剂占据填充塑形类产品的主导地位，由于其使用时间长、效果稳定 已成为应用范围最广的填充方式之一。但是目前主流产品同质性强，竞争激烈；嗨体创新解 决颈部填充问题，另辟蹊径，境内暂无合规竞品。 目前我国批准的透明质酸填充产品共 39 款（不含水光产品及同一产品对应不同批文），其中 36 个批文对应产品已上市，21 个为国产批文。根据国家药品监督管理总局，截至 2021 年 2 月 17 日，剔除掉水光产品（如瑞蓝唯瑅）和同一产品到期后更换批文（如伊婉 volume plus） 等情况后，目前获批的玻尿酸填充产品共 39 款。其中，36 个批文有对应上市产品，华熙生 物旗下 2020 年获得的两个批文（国械注准 20203130568 和国械注准 20203130569）、以及 北京瑞莱思 2020 年 8 月获批的批文（国械注准 20203130700）目前尚未在市面上找到对应 上市产品。国产透明质酸填充剂市场中：主要有华熙生物、爱美客、昊海生物、蒙博润、科 妍生物、杭州协合等生产商，共约 21 个批文，前三家拥有 3 个及以上批文，剩下几家有 1-2 个批文。进口市场中：Q-Med、艾尔建和 LG 所获批文最多。伊婉对应产品有伊婉 C、伊婉 V、伊婉 C plus 和伊婉 V plus 四款；艾尔建也有极致、雅致、缇颜和丰颜四款；瑞蓝拥有 2 号、3 号及对应的含麻版本批文。此外，Humedix（旗下艾莉薇品牌）有两个批文，CROMA （旗下 Princess 品牌）、大熊制药（旗下婕尔品牌）、菲洛嘉（旗下 Art Filler）和吉诺斯株式 会社（旗下 Vmonalisa 莫娜丽莎）各有一个批文。