碳中和报告：钢铁有色篇（25页）

行业报告下载 2021年04月19日 07:51 管理员

碳中和雄心：所谓碳中和是指企业、团体或个人测算在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放，实现二氧化碳的“零排放”。而为了实现碳中和目标，2020 年 9 月，中国政府在第七十五届联合国大会上提出，“采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和”。当前我国减排形势的挑战仍十分严峻，据 BP 数据统计，2019 年我国碳排放量为 98.26 亿吨，占全球比重 29%，是全球碳排放最大国家。钢铁有色是有效降低碳排放量的关键行业。根据 Wind 数据（2017 年）显示，电力、黑色金属冶炼及加工、非金属矿产等行业占据了我国全社会 75%的碳排放量，电解铝、钢铁等领域是钢铁和有色金属行业实现“碳达峰”、“碳中和”的重要领域， “碳中和”将对其产能总量、能源结构、产业格局等方面产生深远影响，行业供给端有望迎来重大投资机会。我们通过对产业链的梳理，结合最近各地环保限产情况，认为电解铝、硅铁以及钢铁品种受到政策影响将会尤其明显，我们在下文做详细阐述。“碳中和”时代的号召，电解铝行业迎头而上做“碳减法”。

根据有色金属工业协会初步统计，2020年我国有色金属工业碳排放量约6.5亿吨，占全国总排放量的6.5%，其中铝工业是有色金属实现“碳达峰”、“碳中和”的重要领域。而在整个铝产业链中，电解铝冶炼环节所产生的碳排放量最大，占比高达 80.3%；而根据碳交易所数据， 2020 年我国电解铝行业二氧化碳总排放量约为 4.26 亿吨，约占全社会二氧化碳净排放总量 5%。在产能政策红线及“碳中和”双重制约下，行业碳排放或受到严格管控，电解铝行业有望迎来新一轮“供给侧改革”。电能消耗是电解铝“碳减法”的核心，火电铝或将成重点治理对象。在原铝生产环节中，由于其用电结构偏重化石能源，电力消耗所产生的碳排放量最大，火电（自备电+网电）合计占到总排放量的 86%；从 EMBER 统计的历年数据上看，尽管我国电网结构趋于低碳化，但电解铝仍长期高度依赖火电，在电力消费中常年保持近 90%，与全社会煤电消耗占比的差距被动拉大。若按照电解铝生产一吨所消耗 13500kWh 计算，行业总电力能耗在 5012 亿 kWh 左右，占 2020 年国内全社会用电量 6.7%。从全球视角看，我国电解铝行业电力碳排放量也高于全球平均水平。

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