煤炭产能趋势研究报告（27页）

通过我们对新核准煤矿产能释放节奏的预测，我们预计 2021~2023 年晋陕蒙新合计产量增 长分别为 5930、5380 和 4935 万吨，虽降幅收窄但将延续 2020 年以来的下降趋势；与此 同时其他省区继续退出落后产能叠加资源趋枯竭，比如重庆 2021 年对 14 个煤矿实施关闭 退出，核定淘汰煤炭产能共计 1150 万吨/年，再如山东 2021 年底计划合计退出 3400 万吨/ 年有效产能，因此 2021-23 年以中东部为主的产能产量衰减预计分别为 2750、3700、4350 万吨。晋陕蒙新新产能投放趋缓叠加其他省区资源枯竭和产能退出加速，我们预计 2021-23 年煤炭产量净增约 3180、1680、585 万吨，收窄趋势更为明显。根据国家能源局制定的《2021 年能源工作指导意见》指引，2021 年煤炭消费占比要从 56.8% 下降到 56%，单位能耗减少 3%，我们假设 2021 年 GDP 增速 6%，煤炭消费增长约 0.39 （亿吨标准煤），折合原煤约 5463 万吨。可见，仅 2021 年的煤炭国内供需缺口理论上便超 3000 万吨，这便是去年底以来煤炭价格大幅攀升的主要原因。 

2025 年全国全社会用电量有望达 8.8 万亿千瓦时，“十四五”年均增长 3.5%（“十三五”年 均用电量增速 5.5%，“十四五”理论上应该更高）。“十四五”我国经济运行在合理区间，实 施扩大内需战略，形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，发展 质量进一步提高。假设“十四五”GDP 年均增速为 5.0%。综合考虑新冠疫情、国际政治经 济形势、产业结构调整及电气化水平提升等因素，基于弹性系数法进行测算，预计 2025 年， 全国全社会用电量 8.8 万亿千瓦时，“十四五”年均增长 3.5%，电力弹性系数 0.82。 假设 2025 年非化石能源在能源消费总量中的占比达到 20%，我们预计风电、光伏总装机达 到 10.8 亿千瓦（按照乐观估计年均 1.2 亿千万），其中风电装机 4.4 亿千瓦，光伏装机 6.4 亿千瓦。截至 2020 年底，我们预计风电、光伏总装机达到 4.8 亿千瓦，其中风电 2.4 亿千 瓦，光伏 2.4 亿千瓦。因此“十四五”风电年均新增装机 3600 万千瓦（36GW），光伏年均 新增装机 7800 万千瓦（78GW）。