电信运营商行业报告（55页）

行业报告下载 2021年07月12日 06:48 管理员

2020年，中国联通与中国电信营收增势转好，中国移动与中国电信净利润增速止跌回升，三大运营商经营现金流持续攀升。中国移动营业收入同比增长2.97%，增幅进一步扩大；净利润同比增长1.13%，止跌回升；自由现金流达到1,271亿元，同比增长55.6%，现金流持续保持健康。中国电信营业收入同比增长4.74%，净利润同比增长1.62%，均止跌回升；经营现金流同比增长17.46%，主要原因为公司合理统筹应付款付款进度。中国联通营业收入达到3,038亿元，同比增长4.59%；净利润同比增长11.19%，持续良好增长；经营现金流同比增长达双位数，近年来创造逾千亿自由现金流。

2020年，三大运营商语音业务均呈下降趋势，同比减少约10%。传统通信业务收入占比下降，收入结构进一步优化。随着5G网络、终端和应用的逐步成熟，5G业务对移动服务收入和ARPU的拉动作用持续增强；固网服务业务中，智慧家庭业务增势强劲，量收双升；政企数字化服务收入占比持续走高，已成为营收核心增长点。2020年，三大运营商营业成本结构不断优化，费用管控能力提升。持续推进营销转型，提升线上/线下全频道经营能力，销售费用持续下降；5G网络、数据中心等投入增加、规模扩大，网络运营及支撑成本稳步提升；持续推进激励机制改革、加大人才投入，人工成本不断增长；支撑5G网络规模建设，资本开支加大，折旧与摊销成本有所上涨。

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