老虎证券专题研究报告：跨境互联网券商（25页）

行业报告下载 2021年08月15日 06:36 管理员

老虎证券是一家为投资者提供全球证券经纪业务的互联网券商。公司成立于 2014 年，2015 年正式推出自主研发的交易平台 Tiger Trade，2015-2018 年期间，公司相继获得了小米、真格基金、盈透证券、PAC 等机构的 A、B、C 多轮融资，2019 年 3 月完成纳斯达克上市。公司 2016 年相继切入美股经纪业务和港股经纪业务， 2019 年上线英股交易功能，目前交易范围已覆盖境外主要金融市场和对应产品。纵观其发展历程，不难发现老虎证券在全球化扩张中，并购重组是最常见的策略： 2016 年收购新西兰注册的金融服务商 Top Capital Partners，为新西兰证券交易所上市的产品提供投资咨询服务；2018 年 8 月收购美国注册顾问 Wealthn LLC，为高净值个人、家族办公室和投资公司提供投资咨询服务；2018 年 10 月收购香港公司 Kastle Limited，于 2019 年 1 月获得在香港开展信托和公司服务业务的许可；同年 11 月相继完成澳大利亚金融服务商 Fleming Funds Management Pty Ltd 和美国注册经纪交易商 JFD Securities 的并购；2019 年完成对美国券商 Marsco 的收购从而获取美国清算牌照。老虎证券采用双重股权架构（AB 股）的设置。

A 类普通股和 B 类普通股的持有人享有相同的权利，但存在表决权和转换权差异；每股 A 类普通股有权投票，在任何情况下均不可转换为 B 类普通股，每股 B 类普通股有权获得 20 票，在特定情况下将自动转换为一股 A 类普通股。截止至 2020 年末，公司创始人巫天华持有 0.225 亿股 A 类股，持有 3.15 亿股 B 类股，投票权中占比达到 78.05%，所有合伙人合计持有 1.84 亿股 A 类股，持有 3.15 亿股 B 类股，投票权中占比达到 78.05%。此外，股东名单中还有小米、盈透证券等重要战略合作伙伴。老虎证券核心管理层团队汇聚了互联网和金融行业的顶尖人才。老虎证券创始人及 CEO 巫天华先生毕业于清华计算机专业，创立老虎证券之前在网易有道工作八年，曾任网易有道搜索技术负责人。老虎证券的团队囊括互联网及金融行业的杰出专家，团队成员包括来自头部互联网公司的互联网和技术专家以及国际知名金融机构的金融专家。老虎证券的收入随着客户资产的快速扩张大幅增长，利润方面于 2020 年正式实现扭亏为盈。2016-2020 年期间，公司的营业收入从 548 万美元增长至 1.38 亿美元，年化增长率达到 124%，净利润经历了四年亏损后于 2020 年正式实现盈利，净利润达到 1606 万美元；2020 年分季度看，每个季度的均实现正收益。