IDC行业报告：供给侧改革（26页）

行业报告下载 2021年11月27日 06:00 管理员

我们选取了万国数据、秦淮数据、光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据、城地香江和英维克这 8 家上市公司作为统计国内 IDC 行业整体业绩表现的样本（其中万国数据和秦淮数据为非 A 股上市公司），2021H1 行业整体实现营收 190.23 亿元，同比+22.90%；整体实现 EBITDA57.16 亿元，同比+31.24%。行业业绩增速较 2019 年、2020 年的增速有明显下滑，我们认为主要原因是国内云计算巨头从 2020Q4 起出现周期性下行，拖累 IDC 企业上架率。但是整体来看，IDC 行业增速依然较高，营收和利润同比增速分别保持在 20%+和 30%+，我们认为到 2021Q4 云巨头资本开支有望回暖，行业公司下半年经营业绩将维持高位增长。到 2024 年，中国 IDC 市场规模将达到 5361.2 亿元，2021-2024 年 CAGR 约为 27.6%。数据流量增长是驱动 IDC 需求的关键因素，疫情加速全球数字化进程，视频会议、远程办公、流媒体等发展催生数据流量爆发，进一步带来企业和机构对数据计算、存储需求的提升。同时，随着 5G 商用进程加快，云计算、物联网、AR/VR 等领域进一步发展，数据流量有望继续显著增长，驱动 IDC 行业规模持续扩容。市场调研机构 Synergy Research 的最新数据显示，截止 2020 年底，全球超大规模数据中心总数已增至 597 个，是 2015 年的两倍。同时，目前有 219 个数据中心处于规划和建设阶段。在市场规模方面，据工信部数据，2015 年中国 IDC 市场规模为 528.6 亿元，2019 年增长至 1562.5 亿元，根据中国 IDC 圈预测，到 2024 年，中国 IDC 市场规模将达到 5361.2 亿元，2021-2024 年 CAGR 约为 27.6%。

Aspeed 的月度营收数据是判断云计算基础设施景气度的重要联动指标，下半年云计算产业链景气度有望抬升。台湾 Aspeed 是全球最大的服务器 BMC 芯片厂商，目前全球份额超过 70%，服务器在云厂商资本开支的较大比重以及生产传导的周期从 BMC 芯片到服务器整机平均 2~3 个月的传导周期，Aspeed 的月度营收数据是判断服务器及云计算基础设施景气度的重要联动指标。2021 年 9 月份，Aspeed 的月度营收为 3.06 亿新台币，同比+47.74%，同比持续高增；环比+0.84%，环比由负转正，同环比双增，我们预计下半年服务器及云计算基础设施景气度有望迎来拐点，产业链厂商经营数据有望显著改善，行业景气度有望抬升。云计算及互联网厂商占 60%以上的 IDC 下游需求，云计算及互联网厂商资本开支是判断 IDC 下游需求景气度的重要指标。IDC 数据中心主要终端客户有互联网、云厂商、金融行业、制造行业、政府机构等客户。目前云服务及互联网厂商为核心客户群体，占 60%以上份额。互联网企业数据量大，终端用户规模庞大，对机房规模、设备等级、选址集中、低时延等各方面指标要求均较高。大型金融企业一般拥有自己的数据中心，外采仅作为“两地三中心”的备用机房。政府机构、制造业数据中心特点为数量多、规模小，且政务类一般有默认的“数据不出省、不出市”规则，数据中心在当地建设。根据行业特性从长期来看，云服务企业对数据应用具有旺盛需求，是 IDC 产业扩容的主要驱动力，云计算及互联网厂商资本开支是判断 IDC 下游需求景气度的重要指标。

IDC行业报告：供给侧改革（26页）