碳中和报告：新能源运营商（36页）

行业报告下载 2021年12月07日 05:12 管理员

能源革命和全球定价权的争夺是“碳中和”的核心，以光伏、风电等清洁能源为主体的新型电力系统是未来发展的重点方向。根据《BP 世界能源统计年鉴》第 70 版，从 2019 年到 2020 年，全球太阳能装机容量增长 127GW，风能装机容量增长 111GW，合计达 238 GW，可再生能源在发电量中的占比从 10.3%增长至 11.7%；煤炭发电占比则下降 1.3 pct 至 35.1%。根据我国国家统计局，2020 年我国全社会用电量 75110 亿 kWh，同比增长 3.1%，其中化石燃料来源约占 65.7%，该占比较高是由我国能源资源禀赋所决定的，因此我国电力清洁化转型的任务重、压力大。经济性、安全性和保护环境是典型能源矛盾三角。“双碳”目标是从保护环境角度出发而考虑的问题，目前已成确定的趋势；“风光”降本是从经济性角度考虑和评估清洁能源的可行性；储能建设及电网改造是否能支撑高比例的风光发电量时电网的安全性，是当风光发电量占比达到 15-20%以上时，需要重点考虑的问题（我们预计，2021 年我国风光发电量占比为 11%）。到 2025 年，光伏总装机规模达到约 7.3 亿千瓦，风电约 4.5 亿千瓦，光伏全年发电量约 0.88 万亿千瓦时、风电约 0.90 万亿千瓦时，占当年全社会用电量约 18%； 2035 年，光伏总装机规模达到约 30 亿千瓦（3000GW，相当于 2020 年底的 11.9 倍），风电约 12 亿千瓦，总发电量约 5.9 万亿千瓦时，占当年全社会用电量约 47.2%；

2050 年，光伏发电总装机规模达到约 50 亿千瓦（5000GW，相当于 2020 年底的 19.8 倍），风电约 18 亿千瓦，总发电量约 9.6 万亿千瓦时，占当年全社会用电量约 62.4%。我们根据以上目标，可以得到以下结论：（1）2020 年光伏、风电发电量为 7270 亿千瓦时，占全社会用电量约 9.5%，若要实现 2025 年的目标，2020-2025 年光伏、风电发电量 5 年复合增速为 20%；（2）火电为了保障供电安全性，在长周期看并不会被完全淘汰，水电由于资源属性较强也存在装机天花板，核电主要关注技术进步，当前在测算中并未给予更高预期。“绿电”交易平台以电力市场化交易为基础，提供了一种电力来源可追溯、认证机制，有助于推动清洁电力的使用。绿电是排碳水平较低、对环境影响较小的电力，主要来源是光伏、风力、水电等。2021 年 9 月 7 日，我国绿色电力交易试点工作正式启动，以平价风电和光伏为电源侧，联通 17 个省份共 259 家市场主体，首批交易量达 79.35 亿 kWh，较当地电力中长期交易价格溢价 0.03-0.05 元/kWh。在试点初期，绿电交易以年度或多月为周期组织开展，买卖双方可通过双倍协商和挂牌集中竞价等方式购买。 9 月 7 日当天，绿电需求的大客户主要是以外企或者外贸型企业为主，如宝马、巴斯夫等公司，主要原因在于海外部分发达国家的碳排放权、排污权市场化交易机制、环境税收机制相对成熟，这些企业可以通过绿电交易产生实际的经济效益。但目前，我国绿电的总交易量较少，其核心原因在于国内绿电的供需机制尚未完全理顺。

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