第三支柱养老研究报告（19页）

“十四五”期间老龄化率加速上升，公共养老金即将出现收支缺口。我们在人口 峭壁系列第一篇报告《出生率下滑无法逆转，90 后将直面人口峭壁》中提到， “十四五”期间，中国的 50 后 60 后“建国一代”开始集中迈入 60 岁阶段，未 来三个五年规划期间，中国老龄化率将进入加速上升期。老龄化率提速，将直接 加重公共养老体系的负担。按照 2019 年社科院发布的《中国养老金精算报告 2019-2050》，在保留现在财政补贴机制情况下，2028 年养老金当期收支出现 缺口，累计结余到 2027 年将到达顶点，到 2035 年累计结余耗尽。 在老龄化加速的背景下，发展多支柱养老体系已经非常迫切，政策部署持续加快。 在 2020 年 10 月的金融街论坛上，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席 郭树清提到，“随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切”。 此后，“第三支柱养老保险”又出现在 2020 年的中央经济工作会议和 2021 年 “十四五”规划报告中。2021 年 6 月 1 日起，银保监会在浙江省（含宁波市） 和重庆市开展专属商业养老保险试点。2021 年 8 月 18 日，中国保险行业协会 宣布拟设立国民养老保险股份有限公司，相关政策部署在不断加快。 我国第一支柱养老金压力逐渐增大，“多支柱”养老金体系亟待构建。目前，“多 支柱”养老保障模式已经成为各国养老金体系改革的主流选择，我国也基本建立 了这一养老保障体系。

其中，我国第一支柱基本养老保险制度，由政府主导，“十 三五”期间基本覆盖了中国的 10 亿人口；第二支柱即企业年金和职业年金，基 本覆盖了 5800 万人；第三支柱，包括个人储蓄型养老保险和商业养老保险，是 个人利用金融手段增加养老保障供给的有效形式，但长期处于起步阶段，发展缓 慢，占比过低。因此，加速建立“第三支柱”养老保险制度，是未来有效补充和 完善养老保险体制的主要方向。完善养老保障体系也是共同富裕的重要议题，是理顺中长期收入分配的重要措 施。中央财经委员会第十次会议提出，要“完善养老和医疗保障体系”。在共同 富裕的总纲领下，将不断完善以按劳分配为主体的分配机制，激活劳动生产要素， 实现更高水平的经济发展。发展“个人账户制”为基础的多支柱养老金体系，降 低公共养老体系的负担，落实个人养老责任，则是改善中长期收入分配结构的重 要措施。多支柱改革是国际社会的共同改革方向，只有通过多支柱改革降低第一支柱的压 力，才能更好发挥其对民生养老的兜底作用。按照欧美主要发达经济体发展经验， 由于各国的老龄化率逐步提升，公共养老金的代际支付矛盾无法得到根本解决， 因此欧美改革的方向，是将第一支柱倾斜向低收入人群，保证第一支柱养老金社 会作为最低养老保障的作用，以减缓公共养老金系统的压力。而第二、第三支柱， 则作为居民增强自我养老保障的载体，通过长期投资提高退休储蓄，享受更高质 量的退休生活。