中高端材料行业报告：国产替代加速（89页）

海外疫情常态化未来预期仍将持续，而疫情的边际扰动有明显削弱。累积 了两年对于新冠疫情的认知，多数国家基本形成了相对成体系的应对措施， 虽然新增确诊数在不同国家、不同阶段出现反复态势，但经过新冠疫苗推 广、新冠药物治疗，抗疫对生产、生活的影响已经大幅降低，疫情反复带 来的边际影响也在减弱。需求有进一步提升空间，但开始趋向稳定。伴随海内外经济不断恢复，经 过 2021 年快速反弹、后期恢复，疫情对海内外影响开始趋于稳定，经济 开始逐步回归常规化的发展状态。海外制造业的 PMI 先期出现快速恢复， 非制造业快速提升后，制造业开始有逐步回稳态势，疫情对于增长动能的 压制仍有体现。在经历过短期经济“报复”式复苏后，疫情的影响进入后期恢 复阶段，服务业等非制造业仍有恢复提升空间，但整体将趋向稳定，空间 相对有限。发展中国家疫情反复对于经济的冲击仍然存在，但整体处于持续复苏过程。 在全球供应转移过程中，亚洲凭借较强成本优势成为承接产业链供应的核 心地区，但毕竟整体经济实力和社会基础不同，相比于发达国家，亚洲多 数国家在疫情反复过程中仍然受到较大影响，PMI 指数下行，工业生产指 数在低基数的基础上同增长低或下行。而由于中国前期整体管控良好，承 接了较多“短期转移订单”，在经过 2021 年的整体调整后，预期将会有部分 订单逐步回流。

中高端制造领域，供应链安全将是长期关注问题，不亚于成本优势的考量， 我国是长期承接产业转移的主要地区。从全球产业链布局来看，伴随产业 转移逐步深化，中国凭借多年的技术积累和相对更完善的产业基础可以在 逐步产业转移的过程中承接更多中高端的产品制造订单。 相比于 10 年前，近几年来，我国制造业已经开始呈现出比较明显的结构性 变化，在技术壁垒相对较高的制造环节已经开始具有更持续的发展能力， 且在疫情后，整体行业的恢复速度有更为明显的提升。而同时相比于中低 端的代加工行业，中高端制造领域的发展更多依赖于产业链供给以及技术 积淀，在具有更高的供应链安全的基础上，我国承接中高端制造的行业趋 势仍将持续。 海外疫情加速在中高端材料领域形成国产化替代。在中高端材料领域，日 韩整体供应链占据了较好的产品市场，然而日韩地区的疫情反复，国内企 业供应链切入下游客户和初步放量获得了良好的机会，下游客户在前期中 美贸易基础上开放了认证资格和合作可能，而疫情加速了产业的初步放量， 为国内拥有技术的企业提供了良好的合作空间，加速了产品认证周期和产 量释放。