新型烟草行业报告：监管落地刻不容缓（28页）

行业报告下载 2022年01月31日 07:15 管理员

使用烟叶的传统烟草行业经历几百年的发展，根据思摩尔国际招股说明书显示，全球卷烟市场达到 8000 亿美元的规模。同时，传统烟草市场格局发展至今基本固定，以中烟、菲莫国际、英美烟草、日本烟草、帝国品牌为代表的巨头基本占据全球 80%以上市场份额。围绕着吸食烟草对健康的危害的研究已经非常全面，传统烟草的气溶胶中包含焦油、尼古丁、一氧化碳在内的 7000 余种物质，会对人体造成心肺疾病。烟草中的主要成分尼古丁(Nicotine)，带来上瘾体验来自于与其体内蛋白质受体的结合时，多巴胺、β-内啡肽、血清素等具有调节愉悦感、情绪、缓解疼痛的神经递质将得到释放。同时，尼古丁也会刺激肾上腺释放肾上腺素。刺激中枢神经系统，使血压、心率上升。由于焦油、一氧化碳等有害物质主要在烟草燃烧的过程中生成，如何在满足烟瘾的同时使其对人体伤害最小化就成了新型烟草作为减害产品发展的核心理念。目前新型烟草的主要包括以雾化产品及加热不燃烧产品为代表的电子烟，口含烟等。

其中，目前雾化产品又以封闭式小烟为主。英国公共安全局 PHE 主管 John Newton 教授表示，相比传统烟草，雾化产品的有害性减少了 95%。此外，韩国食品药品安全局（MFD）表示基于自有实验室对包括 IQOS（菲莫国际旗下 HNB 产品）在内的三种 HNB 产品的测量，其测量世界卫生组织指定的有害和潜在有害成分、尼古丁和“焦油”。与卷烟相比， HNB 产品中的有害成分显着降低，测得的致癌物质含量比传统卷烟低 10 倍以上。以全球烟草行业巨头为代表，对待新型烟草的态度，与今日传统汽车品牌大力发展新能源汽车相比，可谓有过之无不及。包括菲莫国际、英美烟草在内的巨头均倡导无烟未来，积极布局新型烟草，在减害产品上投入大量研发资源。英美烟草 CEO Jack Bowles 在 2021 年中报推介会表示，英美烟草致力于减少业务对健康的影响。公司的雄心壮志是可持续的、高增长的、多类别的消费品业务，包括 Vuse（雾化产品），Glo（加热不燃烧产品）在内的新型烟草产品取得了前所未有的高速增长。