新能源汽车行业报告：新能源车品牌升级迫在眉睫（29页）

新能源高景气延续，自主品牌新能源渗透率大幅领先合资品牌。中汽协数据，2月新能源汽车销量达到33.4万辆，同比 增长1.8倍。渗透率方面，据乘联会数据，新能源车厂商批发渗透率21.8%，同比提升12.2个百分点，其中自主品牌渗 透率38%，而主流合资品牌新能源车渗透率仅有3.3%。  厂商批发销量突破万辆的企业有5家，较同期增加2家。其中：比亚迪87473辆、特斯拉中国56515辆、上汽通用五菱 26046辆、吉利汽车14285辆、奇瑞汽车10271辆。新能源汽车销量爆发，动力电池供需不匹配造成动力电池价格上涨。在2021年初，行业对2021年新能源车销量的普遍预 期在180万台左右，但实际产销规模达到350万台。与下游需求的快速增长相比，上游电池原材料的产能释放却步伐稍慢， 我们认为下游需求爆发与上游供给步伐的不匹配是造成目前动力电池价格上涨的原因之一。受疫情、地缘政治等不确定因 素的影响，大宗商品价格也一直处于高位，同时上游部分厂家或存囤货现象也进一步助推了价格的上涨。2022年3月碳酸 锂价格相比2021年初增加了10倍。

碳酸锂价格上涨将导致电动车成本增加超过万元。1GWh磷酸铁锂电池正极材料2200吨左右，每吨正极材料大约需要 0.25吨碳酸锂，即每GWh磷酸铁锂电池需要550吨碳酸锂，若以单车搭载50度电池包测算，仅碳酸锂价格成本上涨就导致 单车成本上升1.2~1.3万元左右（以2022年3月碳酸锂价格50万元/吨和2021年初5万元/吨价格测算）。黑白猫停止接单，新能源车普遍涨价。2022年 年初随着动力电池价格的上涨以及补贴退坡的影 响，多家新能源车企迎来涨价潮，涨价幅度普遍 在数千元。A00级纯电车型亏损严重，部分车型 停止接单，根据长城欧拉官方公告，欧拉黑猫、 白猫给长城汽车带来了巨额亏损，以黑猫为例， 2022年原材料价格大幅上涨后，黑猫单台亏损 超万元。 1-2月新能源车销量还未完全体现涨价对新能源 车销量的影响。从2022年前两个月销量来看， 涨价对新能源车的影响还未完全体现，主要是由 于车企可能通过延期涨价提前锁单，2月份交付 量含有1月份订单等因素造成。我们认为至少还 需要2个月时间来消化由于提价造成的对市场需 求的透支。