数字货币报告：数字人民币构建全新支付体系（19页）

行业报告下载 2022年04月17日 08:41 管理员

数字货币（DCEP）：DC（Digital Currency）指数字货币， EP （Electronic Payment）指电子支付。数字货币（DCEP）不依托任何实物，基于密码学由计算机程序产生，因其使用了加密手段放弃传统物理形式而被统称为数字货币。数字货币相比传统物理货币具有不可造伪、点对点快捷交易、流动方便的特点。根据其是否由央行发行，数字货币可划分为法定数字货币和非法定的加密货币，法定数字货币即是指央行数字货币（CBDC），非法定的加密货币又可进一步分为普通加密货币和稳定币，代表性的普通加密货币包括比特币（BTC）、以太币（ETH）等，代表性稳定币包括泰达币（USDT）、天秤币（Libra）等。区块链是数字货币发展的底层技术，海外货币超发导致加密货币盛行。区块链是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一种链式数据结构，并以密码学方式保证不可篡改和不可伪造的分布式账本。本质是一个去中心化的数据库，具有去中心化、不可篡改、匿名性等特点。

数字货币正是利用了区块链技术的去中心化等特性发展而来（央行数字货币并不是去中心化）。此外，数字货币特别是加密货币在海外的兴起还与海外主权货币超发有关。一方面，海外主要法定货币由于超发导致主权信用贬值，另一方面货币超发导致资金流向以加密货币为代表的风险资产中，这些都使得数字货币越发流行。数字货币发展主要经历了四个阶段，分别是探索期（1983-2007）、实践期（2008-2017）、发展期（2018-2019 年）和规范期（2019年至今）。1）探索期，1983年 David Chaum 首次提出匿名数字货币，此后随着各研究人员的探索，数字货币的安全性等问题逐步完善，数字货币雏形逐渐形成。2）实践期，以 2008 年中本聪发明比特币（BTC）为标志，各类加密货币快速发展。2015 年以太坊发布，智能合约概念逐步得到普及，比特币价格快速走高。3）发展期，稳定币迎来快速发展， 2018 年稳定币 USDT交易量激增，2019年 Facebook 发布 Libra白皮书，Libra实现快速发展。4）规范期，随着 Libra对各国主权货币产生挑战，各国央行加大对数字货币的研究和跟进，并逐步试点央行数字货币，与此同时Libra 逐步式微。