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公募REITs行业报告（26页）

行业报告下载 2022年05月23日 06:47 管理员

根据底层资产，REITs可分为基础设施和商业不动产两大类。基础设施包括交通基础 设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区 基础设施、新型基础设施、保障性租赁住房等；商业地产包括写字楼、出租公寓、零 售物业、工业地产和酒店等。 1.1.3 按组织形式分类 公司型REITs是指投资者出资成立一家投资于特定对象的股份制投资公司，股份持有 人持有该REITs公司股份，自己进行管理或者聘请专业机构管理公司各项事务，借贷 人为REITs公司提供贷款并获得利息收入，同时REITs公司需要支付保管人保管费用以 获取保管服务。REITs 公司持有各类房地产资产获得租金收入，聘请专业的管理顾问 公司或者独立投资顾问，缴纳资产管理费用以获取资产管理服务。目前国际上标准的REITs产品都是公募REITs，公募REITs是指通过公开发行的方式， 面向社会公众投资者募集资金的REITs产品。公募REITs面对投资者范围较广，既包括 机构投资者，也包括个人投资者，单次投资最低额度通常不受任何限制。公募REITs  的流动性非常高，可以进入二级交易市场上市流通。我国公募REITs尚未正式推出， 目前正处于试点阶段。

REITs自20世纪60年代在美国推出以来，全球REITs市场的规模不断扩大，开始应用 REITs的国家和地区也越来越多，根据Nareit，截至2021年末，全球已经有41个国家 或地区开始应用REITs，REITs已经成为全球商业地产投资的重要部分，全球已上市 REITs数量达到了865支，总市值从1990年的100亿美元增长至2021年末的2.5万亿美元。根据EPRA（EUROPEAN PUBLIC REAL ESTATE ASSOCIATION）披露的数据，2019年末全 球商业不动产的总市值超30.11万亿美元，其中已上市不动产部分市值约为3.8万亿美 元，在公开上市证券内，REITs市值约为2万亿美元。分区域来看，北美发达市场已上 市不动产市值总额约为1.38万亿美元，其中上市REITs市值约为1.33万亿美元；欧洲 发达市场已上市不动产市值总额约为5640亿美元，其中上市REITs市值约为2136.7亿 美元，占比约38%；亚太发达市场已上市不动产市值总额约为7890亿美元，其中上市 REITs市值约为3681.3亿美元，占比约47%；全球发展中市场已上市不动产市值总额约 为10880亿美元，其中上市REITs市值约为1003亿美元，占比约9.2%。由此可见北美作 为REITs的起源地，也是目前REITs发展最为成熟区域，REITs占已上市不动产比例超 九成；欧洲及亚太发达市场其次，REITs占已上市不动产比例均超四成；而发展中市 场REITs大多处于尚待建设或刚起步阶段，REITs占已上市不动产比例不足一成。

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