眼科、口腔医疗行业报告：2021年消费医疗行业复盘（42页）

我国人口结构不断朝老龄化发展，年龄相关眼病患者数目不断增加。  《中华人民共和国 2021 年国民经济和社会发展统计公报》数据显示：截至 2021 年 底，我国 60 岁及以上人口数 2.67 亿人，老年人口占总人口的比重为 18.9%；65 岁 及以上人口数已达 2.01 亿人，占总人口数达 14.2%。我国人口老龄化趋势明显，老 年人口不断增长，白内障、糖尿病视网膜病变等年龄相关眼科疾病的绝对发病人数 提升，相关眼科业务讲持续增长。 儿童青少年的眼视光健康情况十分严峻  国家卫健委公布的 2020 年全国儿童青少年近视调查结果显示，2020 年，我国儿童 青少年总体近视率为 52.7%；其中 6 岁儿童为 14.3%，小学生为 35.6%，初中生为 71.1%，高中生为 80.5%。因疫情的影响，2020 年儿童青少年总体近视率较 2019 年 上升了 2.5%；同时，2020 年各地 6 岁儿童近视率均超过 9%，最高可达 19.1%。近 10%近视学生为高度近视，而且占比随年级升高而增长，在幼儿园 6 岁儿童中有 1.5% 为高度近视，高中阶段达到了 17.6%。儿童青少年近视高发病率不容乐观，近视发 病低龄化、高度化的趋势更是严峻。 居家学习、办公对居民的眼视光健康有一定的负面影响  新冠疫情极大地改变了人们的生活方式，网上办公、线上课程、网上娱乐、线上社 交的迅速推广，户外活动时间的显著下滑，我国居民的用眼强度进一步提升、眼视 光健康水平呈下滑态势。 2.2.2. 眼科上游发展迅猛，毛利稳定高位；

眼科下游龙头整体水平占优  眼科上游耗材设备生产企业分析：OK 镜龙头公司欧普康视 2021 年合计营收 12.95 亿元，同比+48.74%，整体毛利率 76.69%，并布局终端，2021 年旗下共有 10 家眼科 医院、以及 350 余家参股控股视光服务中心；爱博医疗 2021 年公司营收合计 4.33 亿元，同比+58.61%，整体毛利率 84.29%，毛利率三年平稳维持高位水平；昊海生 科眼科与医美齐头并重，2021 年公司营收合计 17.67 亿元，同比+32.61%，整体毛 利率 72.10%；其中眼科营收 6.74 亿元，占比 38.17%，同比+19.24%，毛利率 60.74%。 眼科下游医疗服务企业分析：从近三年的毛利率与期间费用率看，爱尔眼科是盈利 能力最强的眼科医院上市公司。2021 年，公司营收合计 150.01 亿元，同比+25.93%， 整体毛利率 51.92%，高出第二名华厦眼科 5.89pct）。从业务营收占比来看，多数眼 科医院各类型业务占比较为稳定，屈光仍然是业务细分的主流，爱尔眼科、光正眼 科、普瑞（占比 59.43%、54.72%、64.57%）。从眼科产业链来看，眼科医疗服务可以 分为屈光、白内障、眼前段、眼后段、视光五大部分，其中重点是屈光、白内障和 视光业务，其中光正眼科业务集中度较高，屈光白内障合计占比 77.67%。从客单价 来看，仅何氏眼科、华厦眼科和普瑞眼科的客单价仍处于上升区间，其他医院客单 价均表现为小幅波动。从手术单价来看，6 家公司手术单价均在上行，尽管香港地 区手术组合类型变动的影响，希玛眼科手术单价出现一定下滑，但专注高端服务， 手术单价在 7 家公司中遥遥领先；爱尔眼科通过践行“1+8+N”战略快速铺开诊疗 网络，体内和体外医院并购持续，继续巩固龙头地位，截至 2021 年末，公司共有境 内医院 174 家、境内门诊 118 家。我们认为，未来眼科龙头公司地位难以动摇，行 业梯队已经成形，区域性眼科医疗服务公司仍有发展空间。