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2024-03-08 13 金融行业报告
2017债市报告之可转债篇（80页）
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2017年09月27日 08:37
管理员
LSM模拟法可以简单地概括为先正向模拟出股价变动，再按照类似二叉树的方法逆向地对期权价值倒
推求解，其中倒推的方法是基于最小二乘估计的方法。具体步骤包括：
1、模拟出大量股票价格的路径，并记录；
2、假设不发生提前转股、回售等情况，计算到期日转债的价值；
3、倒推到期日前节点的转债价值。使用最小二乘估计的方法估计出到期前节点上继续持有转债的价值
（V1），再计算出立即转股的价值（V2），取V1和V2的较大者作为当前节点的转债价值，再根据模
拟路径考虑是否触发赎回条款、回售条款；
4、按照第三步的方法计算出所有路径到期之前节点上的转债价值，进而计算估值日的转债价值的平均
值作为最终估值结果
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