航空运输行业报告：美国航空业的困境和曙光（26页）

行业报告下载 2022年07月14日 07:55 管理员

随着新冠疫情传播到美国本土、疫情恐慌的加剧和各州强制居家隔离政策的出台，疫情对航空业的冲击从 2020 年 3 月开始，随着 2020 年 4 月各州开始实行强制居家令而到达顶峰。随后随着各地防疫政策的软化和确诊病例的减少，需求有所恢复，随后进入了漫长的拉锯战，随着美国疫情的反复，需求恢复的节奏也有所波动。回顾美国民航业的恢复，航空需求受到四方面因素影响： 1. 出行政策。美国防疫初期曾大范围实行强制居家令，对航空需求有较大影响。后转为需出行需检查核酸证明，随着政府下令 2021 年 11 月起对完成接种者无需进行核酸检测、2022 年 1 月无症状感染者居家隔离时间缩短至 5 天，出行政策对航空需求的压制逐渐趋缓。 2. 入境政策。2021 年 11 月，美国开始撤销对 33 个国家和地区(包括中国)游客的旅行禁令,这部分旅客将再无需中转第三国隔离 14 天入境美国。只要已接种两剂疫苗且持有登机前三天内新冠阴性检测证明的旅客，即可入境美国。在同一时间，世界其他国家也放宽了对完成疫苗全程接种后的旅客入境的限制，国际航线迎来第二次快速修复。 3. 疫情传播情况。尽管美国国内出行恢复较快，但疫情感染达到高峰时，航空需求仍将受到抑制。美国疫情于 2020 年 12 月、21 年 9 月、22 年 1 月到达阶段顶峰，需求恢复也受到一定程度影响。

其他突发事件。2020 年 6 月的游行示威及相关宵禁制度、2021 年初影响美国多地的大暴雪也对航空需求有所影响。与我国民航业类似，在需求水平反复中持续亏损。油价单边上涨的情况下，美国民航业于 2020 年 Q1-2021 年 Q1 都处于亏损区间，其中 2020 年二季度，由于需求大幅下降，行业亏损达到最大值。随着需求恢复，2021 年二三季度都实现了盈利。但随着疫情的反复，2021 年四季度、2022 年一季度行业重新陷入亏损。与此同时，资产负债表仍在恶化。尽管美国政府的救助政策力度大、跨度长，但各大航司资产负债率仍在上升。ARP 与 PSP3：由于 PSP2 的款项消耗较快， ARP（The American Rescue Plan Act of 2021）作为 The Consolidated Appropriations Act 的后继应运而生，PSP2 也成功延长到了 PSP3。PSP3 主要针对上一轮参与过 PSP2 的航司，对其持续进行薪资方面的支持。随着 21 年 Q2 美国航空业的扭亏为盈，PSP 暂时退出历史舞台。疫情的影响不断加深，在各家航司以裁员为“要挟”下，该协议不断延长。由于 P1 协议仅覆盖 2020 年内的拨款，故 2020 年 12 月 2P7S日颁布的《2021 年综合拨款法》创建了工资支持计划延期（PSP2）。但由于费用超标，《2021 年美国救援方案法》（ARP）于 2021 年 3 月 11 日颁布，授权财政部向根据 PSP2（PSP3）获得财政援助的客运航空公司和承包商提供额外援助。