新能源发电行业报告：双碳、补贴政策、碳交易、电价政策（33页）

CCER需求是实际碳排放与配额的差值，受到配额政策松紧的影响。当前碳市场仅纳入电力行业，按5%最大抵减 比例测算，CCER最大需求约2.3亿吨，未来若化工、造纸等高耗能行业部纳入，CCER最大需求有望增长至4.22 亿吨。目前CCER正在北京筹备管理和交易中心。现阶段，绿电市场的主要需求方是一些跨国企业、外贸企业和行业龙头企业，需求来源既有承担社会 责任的自愿、也有来自供应链的压力。在节能减排大趋势下，未来政策法规有望为绿电市场创造一部 分“强制性”需求。目前随着欧盟碳边界调整机制（CBAM）的出台，国内碳交易与国际联动机制给了 市场巨大的想象空间，未来绿电供给和需求都会不断增加，绿电交易市场有望不断扩容。 当煤炭价格上涨导致燃煤电价向上浮动较大幅度时，绿电价格也会随煤电价格水涨船高，但由于绿电 几乎没有运行成本，电价不存在必须上涨的压力，所以其价格有可能低于燃煤电价和市场平均电价。 根据江苏电力交易中心发布的交易结果，2022年开展的5次绿电双边交易均价为0.465元/kWh，相较江 苏省燃煤基准价（0.391元/kWh）上浮7.4分/kWh，相较同时期开展的其他电力集中竞价成交价（0.468 元/kWh）低0.3分/kWh。 

绿电作为一种减排措施，其溢价受到两个因素影响：减排率和碳价。随着全国电网排放因子逐步下降， 绿电的减排率会越来越低，用户因为使用绿电从而减少排放带来的碳收益也会降低，进而拉低绿电溢 价；未来碳价逐步上涨将有利于推高绿电溢价。初步测算假设碳价从50元/吨逐年上涨到2030年100元/ 吨，全国电网排放因子从0.5810tCO2/MWh下降到2030年0.0367tCO2/MWh，在此边界条件下，预计绿电溢 价在2030年前将保持在3-4分/kWh。 总体来看，碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。可再生能源企业也将受益于CCER 的推广、绿电市场交易扩容，绿电溢价等实现企业价值重估。2020年陆上风电抢装结束后，因为大功率风机带来成本的大幅下降以及整机环节整体竞争较为激烈，陆上风机价 格开始快速回调，风机价格继续走低。 2022年上半年，由于主机厂竞争激烈、压价求标，风机价格持续下降，2022年2月份风机价格降至1,500-1,600元 /KW。随着招标市场持续超预期，4月-5月底的风机中标均价已经开始有所回升，最近陆上风机报价回升到1,700- 1,900元/千瓦区间，海风稳定在4,000元/千瓦左右。