2022年上半年中国股权投资动态研究报告（37页）

2022H1的PE/VC市场新成立基金共4,683只，与去年同期的4,542只新成立 基金数基本持平，小幅增长3% (图1)。其中，一季度新成立基金2,585只， 同比增长15%；二季度新成立2,098只，同比下降8%。从基金认缴规模来看， 上半年新成立基金规模3,069亿美元，同比减少8%。其中一季度1,514亿美 元, 二季度1,554亿美元，同比分别下降8%和9%。2022年上半年募资市场结构向头部聚集这一特点益发凸显。从金额和数量 的分布来看，1亿美金以下的新成立基金占比88%，但资金总额占比只有 12%, 比2021年16%的占比进一步下降4个百分点；50亿美金以上的基金数 量占比仅0.2%，但金额占比达23%，比2021年的占比上升3个百分点（图 2）。2022H1新成立的基金以成长型、政府引导基金和母基金为主，从规模来看 分别占比65%、15%和11% (图3)。其中占比最高的成长型基金规模为1,992 亿美元，较2021年同期的2,048亿美元小幅下降3%。 政府引导基金和母基金上半年表现亮眼，均实现了不同程度的正增长。

其中 新成立政府引导基金规模为456亿美元，在2021年同期229亿美元的基础上 翻了一番，超越母基金和风险基金成为排名第二的主要基金类型。新成立母 基金规模为324亿美元，较去年同期252亿美元规模上涨29%（图4）。今年三月政府工作报告中明确提出“要发挥重大项目牵引和政府投资撬动作 用，充分调动民间投资积极性”。2022年H1以政府引导基金和母基金为代 表的产业基金在数量和规模上均增长显著。其中新成立产业基金数量近90 只，同比增长近40%；目标募集金额超10亿美元的基金共26只，比去年同 期增长60%以上（表1）。 除了政策的引导和支持外，地方产业基金的高速发展也说明近年来区域和城 市发展逻辑的变化。过去城市的发展，注重用良好的基础建设吸引人口，然 后用人口来消化房地产，再用房地产收入来平衡财政收入。但是当下，地方 政府更青睐依靠产业直接吸引更多的人口。 与此前地方政府在传统招商引资中主要对落户企业采用直接补贴的方法相比， 产业基金有成熟的退出机制，可以在盈利后循环投资新项目从而实现良性循 环；地方政府作为参与股东，对于企业的发展也可以提供多方位的支持。