光伏硅片行业报告（22页）

过去 10 年：光伏度电成本下降 85%，光伏装机量大幅增长 6 倍。根据国际可再生能源 署（IRENA）的数据，过去 10 年光伏度电成本从 2010 年的 2.47 元/度、下降至 2020 年 的 0.37 元/度，下降幅度高达 85%。 光伏新增装机量从 2010 年的 19GW 提升至 2020 年的 130GW，过去 10 年光伏装机量需求 增长 6 倍以上。 随着光伏价格和成本的大幅下降及行业之后的持续降本能力，未来几年光伏及光伏设 备行业有望获得“井喷式”发展。未来 10 年：伴随光伏度电成本持续下降，光伏装机需求有望迎 10 年 10 倍增长。我们 测算了 2030 年全球光伏新增装机需求，预计 2030 年全球新增装机需求达 1246- 1491GW，CAGR 达 25%-27%（参考往期报告：【光伏行业】深度：光伏未来 10 年 10 倍大 赛道！-浙商大制造-20210905）。光伏装机需求未来十年迎来十倍增长，拥有巨大的市 场空间，需重视光伏赛道带来的巨大增长机会。

市场担心光伏行业产能过剩，竞争格局可能恶化。我们认为，在光伏需求未来 10 年 10 倍大背景下，叠加多环节技术迭代带来的产能更新需求，不必过度担心产能过剩。随着 未来硅料供给得到改善，下游需求有望快速提升。光伏主产业链：硅料、硅片、电池片、组件，基本 80-90%以上的产能集中在国内，产业 链呈现中国制造、输出全球态势。 在光伏行业“降本增效”的目标驱动下，颗粒硅、大尺寸、薄片化，异质结、多主栅、 多分片等技术的进步与应用，促进光伏主产业链产能加速迭代扩张。硅片：位于光伏产业链地位强势环节。行业壁垒较高，在过去整个光伏主产业链中毛 利率水平处于高水平。由于行业集中度高(隆基、中环 “双寡头”，合计市占率 50-60% 以上)，具成本传导能力，在硅料价格迅速上涨的背景下，硅片价格也随之上涨，依然 保持着良好盈利能力。受大尺寸技术迭代、行业大幅扩产。据不完全统计：预计 2022 年行业主流硅片、电 池、组件企业合计产能将超过 400GW 以上的水平（见表 3-表 5），近两年行业各环节扩 产规模超 250GW 以上。大尺寸产能需求旺盛。