白银,即银,因其色白而得名,与黄金相对,是一种具有悠久历史的贵金属。白银的化学符号为 Ag,源自 拉丁文 Argentum,意为“浅色、明亮”。高纯度...
2025-03-26 20 新材料及矿产报告
稀土种类繁多,下游应用广泛,是新能源,军工等重点行业的关键原 料。但稀土开采行业,尤其是中重稀土,易开采且收益高,滋生了一批盗采 偷挖的“黑稀土”产业,导致在很长一段时间内,稀土行业无序竞争,给稀 土管理带来了很大的挑战,严重影响了稀土行业的健康发展。 我国稀土资源、冶炼技术优势显著。我国拥有全世界最大的白云鄂博 轻稀土矿以及南方地区特有的风化淋积型矿为代表的离子型稀土矿,资源优 势得天独厚。分离冶炼技术多道工序工艺水平世界领先,其中徐光宪院士提 出的串级萃取理论使我国能够高效低成本的分离稀土元素,彻底统一了世界 冶炼分离市场。 以焦炭为鉴,稀土管理的探索实质上是对稀土定价权的尝试。过去, 稀土行业“无序开采——无序出口——限制——制裁——放松”成为了恶性 循环,空令我国承受巨大的环保压力和贸易保护指控。
掌握定价权需要满足 以下几个条件:(1)成为供需格局中的强势方;(2)产能集中可控;(3)技 术或产能的绝对优势;(4)产业链上拉入更多的玩家入场。 稀土管理条例出台,稀土冶炼分离产业经营模式得到明确。出口配额 制度取消,稀土流失风险敞口急需弥补。六大稀土集团适时入场,追求产能 集中可控。统一管理的背后逻辑是合理淘汰落后产能,而非简单的削减产量, 行业整合目前已取得初步成效,进一步的集中是大趋势。 国际稀土进出口格局改变,我国同时是世界最大的稀土进口国和出 口国,原材料来源更加丰富合理。世界稀土资源不断勘探,中国一家独大格 局改善,海外产能占比或将逐年提升。进出口量上涨伴随结构不断优化,稀 土制品的出口占比逐年提升,中国稀土正在把“价值”把握在自己手中。 尊重市场,2022 全年稀土配额指标同比增长 25%,未来有望保持 20% 左右的增速。从稀土配额指标的增长可以看出,我国一反过去对配额的限制 态度,这是我国稀土需求端蓬勃发展带来的底气。“破周期,剑指成长”,稀 土行业已经进入了供需齐增的飞速发展阶段,价格中枢将持续上移。
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