环卫行业研究报告：环卫服务、环卫装备（27页）

行业报告下载 2022年12月28日 07:59 管理员

农村垃圾治理政策驱动强劲，市场空间不容小觑。2021 年 12 月 5 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《农村人居环境整治提升五年行动方案（2021－2025 年）》，目标为到 2025 年，农村人居环境显著改善，生态宜居美丽乡村建设取得新进步。农村卫生厕所普及率稳步提高，厕所粪污基本得到有效处理；农村生活污水治理率不断提升，乱倒乱排得到管控；农村生活垃圾无害化处理水平明显提升，有条件的村庄实现生活垃圾分类、源头减量；农村人居环境治理水平显著提升，长效管护机制基本建立。据国家统计局数据，2021 年我国乡村人口占总人口的 35%，伴随着乡村振兴、美丽乡村建设等政策落地驱动农村生活消费水平快速提升，叠加农村垃圾处理率的提升，农村垃圾清运市场也将迎来较快增长。刚需属性凸显，1H22 环卫服务新签订单成交额创新高刚需属性凸显，平均服务年限缩短。根据环境司南统计，2015-2018 年环卫市场化处于高速发展阶段，行业新签订单总额由 470 亿元迅速增长到 2259 亿元，3 年复合增速 69%，行业新签订单年化金额由 141 亿元增长到 482 亿元，3 年复合增速 51%。

2019-2021 年环卫行业新签订单总额小幅下滑至 2163 亿元，主要由于：1）我国城乡社区环境卫生支出于 2019 年开始见顶回落；2）2020-2021 年外部扰动影响下，环卫服务市场化需求被压制；3）地方政府财政支出收紧，长周期大体量订单减少。值得注意的是，尽管受到多重因素压制，行业新签订单年化金额仍然保持同比增长，2020/2021/1H22 同比增速为 25%/4%/12%，凸显环卫刚需属性。 1H22 行业新签订单总额/年化金额同比+8.6%/12.4%。2022 年上半年环卫市场化成交额创新高。据环境司南数据，2022 年上半年全国成交环卫项目年化金额和合同总额分别高达 380 亿元与 1096 亿元。与去年同期相比，成交年化金额增长 12.4%、成交合同总额增长 8.6%。行业订单维持短周期趋势，行业新签订单平均服务年限小幅下降至 2.9 年。尽管 2019-2021 年环卫服务订单释放受到阶段性压制，但其公共卫生服务属性决定了长期增长趋势，2022 年上半年环卫市场复苏，同时考虑到 2021 年基数相对较低，我们预计 2022 年行业新签订单总额/年化金额将实现同比增长，行业景气度回升。