金融工程深度研究报告：欧洲基金业现状（22页）

行业报告下载 2017年11月14日 07:16 管理员

Non-UCITS 基金。UCITS 基金通常可理解为符合较高级别监管要求，可以在整个欧盟进行推广的基金，而 Non-UCITS 基金是根据不同国家各自监管要求建立的基金，只能面向本国投资者销售，监管要求相对宽松。AIFMD 监管条例实施的目的是为了对所有 Non-UCITS 基金及其管理进行统一监管，建立一套与UCITS 平行的欧盟品牌。以 UCITS 和AIF 标准分类，近年来 AIF 基金的管理规模和市场占有率有了进一步的扩大，从 2016 年3 季度的数据来看，AIF 基金的资产规模已经接近40%，远高于 2005 年的22%。从资产配置角度来看，UCITS基金属于传统类型基金，整体以配置股票和债券类资产为主，辅以混合配置、短期货币市场配置和少量其他类型资产。AIF 由于监管要求宽松，其他类型资产配置和混合型资产配置比例最高，债券和股票次之，而且有相当比例的房地产类资产配置。另外，由于AIF 基金具有较高的灵活性，事实上，其规模中有接近一半的投资规模是为机构投资者定制的专项基金，这里的机构投资者主要包括保险公司、养老金和其他类型基金等。