汽车与零部件行业研究报告：长城、吉利、长安新能源转型（56页）

行业报告下载 2023年03月27日 07:46 管理员

2023年国内新能源景气度预测：依然高增长。基于国内经济稳增长+汽车相关政策友好假设前提下，我们预测国内乘用车批发销量/交强险零售/出口/新增库存分别为： 2495万（同比+8%）/2015万（同比+2%）/380万（同比+50%）/100万。其中：新能源批发销量/交强险零售分别为：968万（同比+50%）/804万（同比+53%），对（应渗透率约40%。新能源分技术路线看（交强险口径，下同）：EV车型销量预计为470万（同比+73 万），PHEV车型为267万（同比+162万），增程式车型销量为67万（同比+42万）。国内新能源车企格局趋势研判：两超多弱走向两超多强。

2023年国内前10家新能源品牌市占率预计达到76%（2022年预计62%），且CR2（特斯拉+比亚迪）份额稳中微降（由38.5%降至37.1%），理想+长城/吉利/长安等车企份额持续提升。理想汽车：是与【特斯拉+比亚迪】真正差异化竞争：1）采用单一品牌，且聚焦于家庭市场。2）聚焦于中高端市场（尤其是30-50万元）；2）短靠增程技术+长靠EV技术。长城/吉利/长安：自主品牌中转型速度第一梯队的三家公司。共同特征：1）从两边下注到加速转型电动化。2）全面对标比亚迪，采用多品牌战略。基于汽车政策+技术创新节奏+供给新车推出计划，我们预测2022年是混动（PHEV+增程）的元年，2023-2024年将是混动爆发增长最佳时间窗口。影响时间窗口长度核心变量是：EV+智能化融合技术是否在20万以下时间产生现象级车型。