我们认为每个行业在发展初期渗透率较低阶段,大单品的成功打造均可使其份 额直观上更高,主要系该阶段行业规模取决于大单品规模,而随着行业规模增长, 参与者...
2024-03-03 24 食品饮料酒水行业报告
主食品类的市场集中度普遍不高。主食(Staple food)品类的市场集中度低, 我们归纳核心逻辑有三点:(1)行业容量大但准入门槛低导致参与的竞争对手 多;(2)地域文化差异决定饮食文化差异,提升了企业进行标准化生产的难度; (3)主食作为每天的必选消费品,“鲜”字当道,这不仅提升了企业进行供应 链管理的能力,同样也滋养了较多的小本生意,尤其是现代渠道不发达的地区。 比如,以欧睿数据来看,中国鲜肉消费量基本以非包装占绝对主导,其中 2021 年该数据占比接近 93.7%,而同期美国/日本的水平仅为 18.8%/25.4%。又如, 在以玉米饼作为主食的墨西哥市场,即使诞生于此的全球烘焙龙头宾堡集团,其 在包装玉米饼领域的市场份额也不超过 2%。从全球范围来看,面包产业是典型的主食逻辑。回到烘焙产业来看,根据 IBIS 的 估 算 ,截至 2021 年 全 球 烘 焙 食 品 制 造 业 ( Global Bakery Goods Manufacturing Industry Report)的市场规模接近 3669 亿美元。从地域分布来 看,欧洲占比达到 24%,是全球最大的烘焙食品市场。
从品类结构来看,属于 主食品类属性的新鲜/冷冻的面包(Fresh and frozen bread and rolls)占烘焙 食品的比重达到 53.5%,西方烘焙本身起源于饱腹需求,饮食文化下面包较早 作为主食诞生并延续至今。这是我们在进行烘焙产业海内外对标时必须厘清的关 于细分结构的第一个问题。工业化生产的面包占比不高限制了市场集中度的大幅提升,而这背后依然跟饮食 习惯存在较大关系。正如宾堡(Bimbo)公司在 2020 年年报中所提及,欧洲的 面包市场处于一种高度碎片化竞争的状态。根据 FOB(The Federation of Bakers)的数据,欧洲的手工生产面包(craft bakers)/工业生产面包(industrial bakers)的产量占比分别为 55%/45%。当工业化生产的面包产量无法占据绝对 主导,市场集中度的大幅提升就缺失了一个先决条件。从国别比较的角度来看, 欧洲各国的面包消费量存在较大差异,2021 年欧盟/德国/英国人均面包年消费 量大致在 50/80/45kg。其中,德国的面包文化冠绝全球,面包种类超过 3200 种,2014 年还被联合国教科文组织列为非物质文化遗产;意大利、葡萄牙、希 腊和法国则存在每天消费新鲜烘烤面包的传统习惯,而英国不存在类似特征。 2021 年德国、法国烘焙市场规模分别接近 190/260 亿欧元,工业面包占比仅有 40%/35%;英国烘焙市场规模接近 80 亿欧元,工业面包产量占比则高达 80%。
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