石油化工行业研究报告：中国沙特伊朗（36页）

行业报告下载 2023年05月02日 07:24 管理员

我们把油田自开采至今的年数定义为已开采年限。通常油田产量会经历前 5-15 年逐步增长（根据油田质地及开采强度略有不同），在产量峰值维持 5-10 年后，油田会步入衰减周期，即原油产量基本呈逐年减少态势，因此通常已开采年限越高，油田相对剩余储量越低，原油产量也会边际递减。我们以当前主力油田剩余储量与原始可开发储量的比值衡量油田所处周期，假设剩余储量低于原始储量的 40%为即将步入产量衰减或已步入产量减少周期油田，并以步入衰减周期油田原始储量的占比大小来判断各国家后续原油边际变化方向。伊朗油气资源主要集中在与伊拉克边境的阿扎德甘油田和波斯湾哈尔格岛西南的埃斯凡迪亚油田。伊朗 20 亿桶以上中大型油田资产平均已开发 63 年，且 73%的中大型油田资产已不足其原始储量的 40%，伊朗主力油田产量或持续减少。

当前伊朗主力油田原油产量约为 130 万桶/天，远低于制裁前主力油田合计近 200 万桶/ 天产量水平，而伊朗主力油田的产量峰值主要出现在 1970 年前后，最高原油产量约为 450 万桶/天，考虑到伊朗多次伊核谈判影响，实际油田资产开采周期或略长于常规传统油田，参考 2017 年伊朗原油产量峰值 200 万桶/天，当前伊朗原油产量仍存在提升空间，但考虑长期制裁对伊朗油田维护带来的负面影响，伊朗原油产量恢复节奏或较为缓慢。伊拉克油气资源主要集中在南部的鲁迈拉油田和北部的基尔库克油田。20 亿桶以上中大型油田资产平均已开发 39 年，其中 41%的中大型油田资产不足其原始储量的 40%，由于大部分伊拉克油田开采年限较短，产量在未来仍有提升空间。当前伊拉克主力油田原油产量约为 290 万桶/天，居于历史最高产量水平，考虑到伊拉克主力油田处于产量高增的开发初期，具有较高产量成长可能性，当前伊拉克原油产量或存在一定提升空间。