锂电行业报告：中国新能源出海（29页）

行业报告下载 2023年05月20日 07:51 管理员

中国新能源车行业随着前期补贴政策以及双积分政策的引导，已经由政策驱动转向为市场驱动阶段。中国新能源车发展经历两个时期，2020 年以前主要以政策驱动为主导，用补贴与政策引导培育新能源车产业链向高质量发展。2020 年以后随着五菱宏光 miniev，Tesla Model3 铁锂版，汉 ev 等爆款车型的上市，我国新能源车正式进入市场驱动阶段。与此同时，我国新能源车在全球范围内的份额也在不断走高。2022 年 Q4，我国新能源车销量渗透率达到 27%，而全球平均渗透率仅为 15%，其中欧洲渗透率 19%，北美渗透率仅为 6%。时至今日，在判断新能源车行业发展阶段时，我们认为全球新能源车市场仍然处于快速发展时期，渗透率位于 5-20%的快速上升期。在我国新能源车渗透率大幅领先的背景下，产业链上各环节在全球范围内占有主要份额。

电池环节，宁德时代、比亚迪、中创新航等企业市占率逐年上升，据 SNE 统计，2022 年宁德时代全球市占率达 37%，而松下、LG 等海外电池企业市占率却逐年下降。除正极以外，我国负极、隔膜、电解液全球市占率均在 70%以上，同时早在 2017 年，除铝塑膜以外的各大电池材料国产化比例就已经达到 90%以上。我国产业链前期规模化效应以及技术领先带来的成本优势，显著增加了产业链的竞争力，也为产业链走向国际市场打下了坚实的基础。根据 2022 年 12 月光大证券外发报告《抢滩“0-1”——电力设备新能源行业 2023 年投资策略》的测算，包括动力、消费、储能等场景在内，2023 年全球锂电需求约 1083GWh。而根据我们不完全统计，2023 年锂电国内、外产能约 1800GWh，原因在于新能源车行业自 2019 和 2020 年景气度快速提升后，锂电行业大规模扩产，且经过 2-3 年逐步投产所致。考虑一定的有效产能，锂离子电池仍然会处于总产能过剩、优质产能偏紧的状态。而海外快速增长的需求，为各家过剩产能提供了市场，在国内新能源产业链各环节竞争日渐激烈的今天，把市场从国内扩展到海外无疑是做大规模、保证利润的最好选择。

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