煤炭开采行业研究报告：我国炼焦煤供给总量和结构深度研究（43页）

受限于多重因素，在上一轮煤炭产能过剩中，稀缺焦煤资源被大量浪费。从“十五”开始， 煤炭产业迎来了发展的黄金十年。“十一五”期间，煤炭产量猛增，煤炭市场呈现供大于求 之势，煤炭产量无序增长。在“十二五”“十三五”煤炭行业全面亏损和供给侧改革期间， 由于焦原煤与动力煤比价长期低于 1.0，导致焦煤转为动力煤销售，造成具备稀缺属性的炼 焦煤资源被大量浪费（中咨公司初步估算“十二五”期间每年约有 2.0 亿吨的优质炼焦煤被作 为动力煤使用）。此外，据中咨公司的报告显示，在一些地方存在优质炼焦煤不合理利用以 及“采肥丢瘦”、开发秩序混乱等现象。在山西离柳、乡宁等优质炼焦煤生产基地，诸多小 煤矿开采，使得优质焦煤资源没能得到有效保护。

我国炼焦煤进口来源逐步多样化。2020 年，在暂停澳煤进口前，澳洲是我国焦煤的主要来 源，占比高达 49%。随着对澳煤的禁止进口，蒙煤、俄煤成为增量来源。到 2022 年，我国从 蒙古国、俄罗斯炼焦煤进口占比分别为 40%、33%。我国炼焦煤产量增速总体低于煤炭产量增速，焦精煤产量增速尤其缓慢。从 2016 年至今的 历史产量数据来看，除 2019 年外，其余年份炼焦煤产量增速均低于原煤产量增速，且近几 年增速差距越来越大。2022 年我国原煤产量 44.96 亿吨，同比+10.4%；炼焦原煤产量为 13.19 亿吨，同比+5.2%；炼焦精煤产量 4.94 亿吨，同比+0.7%。2016-2022 年，7 年间，我国原煤 产量增长了 33.65%（CAGR4.95%），焦原煤产量增长了 20.22%（CAGR3.12%），焦精煤产量增 长了 11.06%（CAGR1.76%），原煤增速远远高于炼焦煤产量增速，炼焦精煤产量增速也远远低 于炼焦原煤，且差距同样越来越大。由于炼焦煤转为动力煤使用的现象存在（不进行洗选）， 相比焦原煤产量，焦精煤产量更能体现出焦煤资源的供给弹性不足（7 年仅增长 11.06%）， 反映了焦煤的稀缺性。