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2026-05-07 29 金融行业报告
美国REITs市场 如前所述,REITs发源于美国,而美国也拥有目前 最为成熟的REITs市场。截至2022年12月末,美国 市场上有206只REITs上市交易。尽管受到美联储 加息对于房地产估值及资本市场的影响,但市值 规模仍然达到1.27万亿美元,接近REITs总市值的 70%。美国REITs的底层资产类型非常丰富,包括 了办公、零售商业、基础设施、酒店、公寓、医疗 不动产、校园不动产、林业、数据中心等。从长期 角度来看,美国REITs的年化收益率高于标普500 指数,在最近的加息周期中,FTSE Nareit权益类 REITs指数的表现也优于标普500指数。 新加坡REITs市场 2022年是新加坡首支REITs—凯德商用新加坡信托 上市20周年。新加坡是亚洲领先的全球性REITs和 房地产商业信托市场,超过90%的REITs和房地产 商业信托拥有离岸资产。
截至2022年12月末,新 加坡市场上有42只REITs和房地产商业信托上市交 易,总市值超过740亿美元,平均股息率为7.5%。 20年来,新加坡不仅吸引了许多来自全球各地的投 资者在新加坡投资REITs和房地产商业信托产品, 还成功地吸引了来自全球各地的开发商用其所在地 的资产作为底层资产在新加坡发行REITs和房地产 商业信托产品,从而使投资群体和资产分布都非常 国际化,也吸引到非常广泛的资金进入新加坡资本 市场。在新加坡交易所上市的REITs和房地产商业 信托产品中,有5只的底层资产组合全部来自于中 国,底层资产类型包括零售商业、物流和工业、写 字楼及园区等。 与此同时,新加坡REITs和房地产商业信托市场拥 有活跃的二级市场,加上新加坡促进REITs和房地 产商业信托发展的监管制度和税务制度,使新加坡 REITs和房地产商业信托产品的再融资及并购变得 十分便利,从而促进了REITs和房地产商业信托产 品组合的多样化及风险的分散化。

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