大家电行业深度报告：政策东风起（28页）

2023 年，我国家电出口形势有所改善。2020—2021 年，新冠疫情冲击全球，全球各地产 业链运行受阻，而中国具备持续向世界各地供应家电产品的能力，凭借强大的家电产业 链优势，疫情期间海外订单回流明显。2022 年，全球经济开始复苏，各地区产业链逐步 复常，我国家电出口订单减少，同时行业经营受阻等情况导致海外家电库存水平偏高， 当年中国家电出口额和出口量均有所下滑。2023 年，我国家电出口市场有所回暖，据海 关总署数据，2023 年 1-8 月，中国家电出口金额 4,056.60 亿元，同比增长 6.6%，家电 出口量 239,962 万台，同比增长 4.9%。我们认为，随着海外库存去化加深，我国家电出 口需求有望继续改善。2023 年二季度，我国冰洗空与微波炉等家电出口已同比转正，出口景气度改善。考虑到 2022 年上半年疫情蔓延造成的同比低基数影响，我们对比 2023 年 4-8 月与 2021 年 4-8 月家电出口高峰期数据来分析家电出口情况。2023 年 4-8 月，我国空调、冰箱、洗衣机、 微波炉总出口量分别恢复至 2021 年同期的 85.81%、98.93%、135.54%、96.95%，可见我 国家电出口已开始恢复。出口市场中，空调冰箱出口同比改善，洗衣机出口同比增长亮眼。

根据海关总署，2023 年 1-8 月，空调、冰箱、洗衣机出口金额分别为 406.69 亿元、382.63 亿元和 156.21 亿 元，分别同比增长 0.4%、2.6%和 27.0%，三者出口量分别为 3,741 万台、4,378 万台和 1,830 万台，分别同比增长 0.7%、8.3%和 39.4%。明显可见，与 2022 年普降的趋势相比， 2023 年白电出口市场有所改善，其中洗衣机品类呈现高增态势。2023 年上半年，洗碗机额增量减。根据奥维云网，2023 年 H1，我国厨电品类中，烟灶 消、洗碗机的零售额分别为 247 亿元和 55 亿元，分别同比增长 1.9%和 6.3%；烟灶消、 洗碗机的零售量分别为 2,069 万台和 96 万台，分别同比下降 2.2%和 0.3%。从销售额来 看，厨电品类整体呈现“V”字反弹，但增长不及市场预期。分渠道来看，消毒柜、洗碗 机等品需厨电的规模增长，主要是靠线下渠道的恢复性增长来拉动。随着疫情影响消退， 家电线下门店经营复常，门店体验需求有所回升；据奥维云网推总数据，2023 年 H1，我 国洗碗机线下渠道零售额占比 58.5%，线下零售额同比增速约 10.4%，预计下半年线下 渠道有望延续较快增势。 2023 年上半年，集成灶量额微降。根据奥维云网，2023 年 H1，我国集成灶零售额为 124 亿元，同比下降 0.4%，零售量为 134 万台，同比下降 1.3%。疫情冲击、新房红利退却、 结构红利减弱、厂商分化明显等因素，使得今年上半年集成灶行业呈现量额齐跌的局面， 推动集成灶行业走向竞争选拔阶段，预计未来将迎来一轮洗牌。