快递行业报告：研究框架（62页）

资本助力阶段，快递企业纷纷上市。2016-2017年时代背景下电商井喷式发展，此时头部快递企业在资本市场的热情下纷纷上市， 通过融资加快前进步伐。2016年圆通、中通（纽交所）、韵达、申通相继上市；2017年顺丰顺利完成上市；2020年中通赴港实现 二次上市，极兔2023年10月港股上市。  龙头竞争阶段：2018年以来快递行业件量增速放缓，即使新兴的直播、社交电商平台崛起为行业发展带来新的动力，行业增速仍难 以回到50%以上，快递行业进入存量竞争时期。中通作为行业龙头，自2016年起包裹量始终保持行业第一，2022年8月以来圆通第 二的市场份额占比也相对稳定。韵达快递网络仍在不断修复，并且逐步优化自身件量结构，提升盈利水平；申通近些年大量资本开 支的投入助力公司不断扩大产能，不断追赶市场份额。直营模式：提供快递的揽收、分拣、转运和派送全流程服务，控制全部快递网络、核心资源以及快递小哥等，该模式下公司自 建整个网络，包括末端网点建设等，对全网统一管理，服务标准化（代表公司：顺丰、京东、EMS）。  加盟模式：快递公司总部负责快件中转和干线运输，加盟商负责末端网点的运营（快件揽收和派送）。通过向总部支付一定的 加盟费即可使用总部的资源（中转运输、客户服务、安全管理等），日常经营独立。公司通过吸纳加盟商实现低投入快速扩张 （代表公司：中通、圆通、韵达、申通）。2022年我国社零总额接近44万亿，其中实物商品网上零售额约12万亿，网购市场规模近14万亿，2004-2022年网购规模CAGR增速 高达51%。  随着商流爆发式增长，快递量也经历了高速增长阶段，2004-2022年快递量CAGR增速为42%；零售电商经过近二十年的衍变发展， 逐渐进入存量发展阶段。2022年网购规模同比+5.3%，快递量增速仅2.1%。