水务行业报告：定价机制与调价测算（27页）

受特许经营权模式及管网资源等条件限制，水务行业竞争格局整体呈现出区域垄断和行业 龙头并存的态势。一方面，水务公司多为地方性上市平台，如兴蓉环境、重庆水务等，业 务布局具有较强区域性；另一方面，全国性水务公司，如北控水务、首创环保、上海实业 环境等，依托资金、技术等优势进行跨区域扩张，在产能规模等方面具有显著优势。当前 我国水务行业集中度较低，2022 年整体水务行业（供水+污水）CR10 为 15.32%，供水/ 污水处理细分行业 CR10 仅为 10.83%/24.23%。城镇化进程加快，供水总量及生活用量增加。2012 年至 2022 年，城市供水总量从 523 亿 立方米增长至 674 亿立方米，CAGR 达 2.57%，其中生活用水从 257 亿立方米增长至 379 亿立方米，CAGR 达 3.94%，县城供水总量从 102 亿立方米增长至 126 亿立方米，CAGR 达 2.15%，其中生活用水从 56.6 亿立方米增长至 76.5 亿立方米，CAGR 达 3.06%，市政 供水增长主要集中在以补短板为主的县城主体的饮水安全及向下延伸的城乡一体化项目中。上市公司层面，主要水务公司供水量也呈现增长态势。我们选取 2022 年供水市占率前 5 的水务公司作为样本，即北控水务集团（2.16%）、中国水务（1.62%）、首创环保（1.59%）、 兴蓉环境（1.26%）、粤海投资（1.24%）。可发现自 2017 年以来，主要水务公司的供水量 均逐年增加，其中增长最快的是粤海投资，2017 至 2022 年供水量由 4.06 亿吨增长至 11.90 亿吨，CAGR 为 23.99%。全国污水排放量逐年增加，城镇化进程推动下未来仍有增长空间。根据国家住房和城乡建 设部统计数据，我国城市/县城污水年排放量由 2012 年的 416.76/85.28 亿立方米逐步上涨 至 2022 年的 638.97/114.93 亿立方米，CAGR 为 4.37%/3.03%，2022 年全国城市/县城污 水处理率为 98.11%/96.94%，趋于饱和。伴随工业化、城市化持续推进，全国污水排放量 逐年上升，未来城市和县城污水排放量及处理量仍有增长空间。