装修装饰行业深度报告：装饰行业景气平淡（20页）

行业报告下载 2018年02月02日 07:30 管理员

2.2、本轮地产周期或将进入下行阶段，或将带动家装增速继续下行

作为地产后周期的家装行业景气程度与房地产行业具有很大的相关性，房屋竣工面积、商品房成交量直接影响家装市场规模，因此家庭装饰行业易受房地产行业周期性的影响。而从房地产市场调控政策、房地产投资及销售数据以及房贷利率等指标来看，本轮地产周期有进入下行阶段的风险，处于地产后周期的家装行业受此影响，未来行业增速或将继续下行。

2.2.1、本轮地产上行周期遭遇史上最严调控

经过 2015-16 年几波房价上涨后，2017 年 3 月起我国房地产调控开始蔓延至全国。北京市首发调控政策《关于完善商品住房销售和差别化信贷政策的通知》。紧接着，各地政府陆续出台房产严控政策，旨在严控“商业限购”、二套房贷认定、首付比例、“假离婚”、贷款发放资格等方面。截至 12 月底，根据链家研究院数据，17 年内累计 54 个城市出台 129 条房地产限购政策，169 条限贷政策，15 个城市实行“认房又认贷”，48 个城市限售。

在如此密集的调控政策背后，蕴含着我国房地产市场政策导向方向性的变化。党的十九大明确指出，“房子是用来住的，不是用来炒的”，这一理念明确了未来房地产市场的走向。过于频繁的交易量短期内大概率不会再出现，中长期看房产交易趋于稳定，不会有较大涨幅。同时，房地产税虽未正式落地，但立法程序一直在推进，出台该税种只是时间问题。以上一系列的房产政策都会对建筑装饰行业产生不小的冲击，装饰行业的需求进一步缩水。

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