锂电行业报告：当前节点下的锂电行业核心疑向（22页）

行业报告下载 2024年05月20日 07:09 管理员

上游端碳酸锂/氢氧化锂生产情况出现分化。据iind数据，2023年12月氨氧化锂/碳酸锂单月产量分别为2.0万吨/3.6万吨、同比+19.7%/+36.8%2023年全年氢氧化锂/碳酸锂产量为22.0万吨/38.5万吨、同比+19.7%/+34.6%，碳酸锂供给增速显著优于氢氧化锂。者的开工率数据呈现较大分化、碳酸锂的锂含量稳定、适用于磷酸铁锂和普通三元电池，而氢氧化锂的反应混度较低、能够在加工过程中提供更好的抗氧化能力、腐蚀性高且锂含量波动大，因此主要用于高镍三元路线。主要开工率差异源于下游电芯需求的差异。受铁锂路线在动力电池占比扩大叠加储能电池迅速放量的影响、2023年初以来碳酸锂开工率稳定增长、供给端处于放量状态，12月碳酸锂开工率78%、同比+20pcts，但较11月80%略有回调;而以高镍三元为代表的三元体系在动力电池占比持续收窄，氢氧化锂开工率较2022年显著降低、供给端增量收窄，去库存化更加明显，12月氢氧化锂开工率41%、同比+0pcts、较11月39%开工率略改善、但整体趋势仍处干下行。考虑到汽车智能化对电力的消耗提升以及半固态/固态我们认为在当前智能汽车渗透率提高的背景下为保障续航里程三元路线占比有望提升，届时氢氧化锂需求或将迎来反弹。