咖啡行业报告（41页）

行业报告下载 2024年05月29日 08:29 管理员

中国咖啡市场广阔，随着现磨咖啡品牌连锁化率提高、人均消费量的提高仍具渗透空间。根据灼识咨询，2022年中国现磨咖啡市场规模约为1,348亿元，较2021年同期同比增长 26.2%，预计中国现制咖啡市场规模2022-2028年将保持CAGR为21.2%的增速，为中国现制饮品市场中增速最快的细分品类。 1）连锁化率：现磨咖啡连锁化率相对较低，仍具较大的增长潜力。根据灼识咨询预测，现磨咖啡店的连锁化率预计将从2022年的27%上升至2028年的55%。 2）人均杯量：我国咖啡店多聚集在一二线城市，上海咖啡店数量领先全国，各地水平发展不均；咖啡人均消费量目前仍处于较低水平。2022年上海咖啡店数量突破8000家，远远领先全国其他重点城市。据德勤数据，2020年我国一二线城市人均消费杯量接近日本、美国等发达国家，与此同时中国大陆平均值仅9杯/年，而城镇人口调整值也仅为14 杯/年，三四线及以下市场消费习惯仍有较大培养空间。中长期以日本为例来看，随着人口老龄化，饮品品类成长整体承压，但咖啡品类仍保持增长趋势。1990-2022年期间，咖啡饮料消费量上涨约34%。国内咖啡市场发展迅速，瑞幸重构现磨咖啡业态，加剧行业竞争格局：国内咖啡市场发展迅速，目前已处于日本第三次咖啡浪潮阶段。该阶段咖啡文化逐渐成熟，咖啡门店持续拓展，注重咖啡品质的风潮兴起。瑞幸入局重构现磨咖啡业态，竞争加剧。瑞幸咖啡通过融资补贴+大规模拓店+大拿铁策略降低现磨咖啡消费门槛，逐步培养消费需求。

同时，外卖、快取模式的流行进一步提升消费便利性。咖啡市场格局重塑，新势力崛起，市场竞争激烈。1）数量：从门店数来看，瑞幸咖啡成为国内首家破万的咖啡品牌。2）点位：从各咖啡茶饮品牌功能区位分布来看，生态位竞争激烈。咖啡价格段两极化，瑞幸所处价格带有望持续拓展。3）价格：我们选取中日咖啡市场主要品牌的基础咖啡价格做对比得到如下结论：A、日本现磨咖啡整体价格低于中国。从精品咖啡如arabica、blue bottle，连锁咖啡如星巴克的拿铁定价来看，中国/日本定价倍数分别为1.8/1.3/1.2；B、日本现磨咖啡中等价格带竞争更激烈。日本美式咖啡价格基本在20-23元价格带，拿铁价格在24-28元价格带竞争；而中国咖啡市场定价更分散，美式价格在23-30元价格带，拿铁在26-36元价格带竞争。对于瑞幸（连锁咖啡定位+不断提升的品牌定位），目前在国内券后价格带基本接近便利店咖啡10-11元。我们认为后续随着门店扩张，市占率提升，长期来看价格带有望上移。低价策略提升占+下沉市场加速渗透：2023年二季度，面对日益激烈的市场竞争环境，瑞幸咖啡6月5日在全部门店启动每周 9.9元的优惠活动，CEO郭谨一并于8月1日召开的二季度业绩沟通会上表示 “9.9元喝咖啡”的活动将至少持续两年以进一步提升市场份额。借助加盟商资源获取优质点位：2024年1月，在开启“带店加盟”半年后公司新增“定向点位加盟模式”,将场景延伸至三、四线城市的学校、医院、景点等新场景。

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