中高端混动SUV竞争格局研究报告（19页）

行业报告下载 2024年06月28日 08:05 管理员

20 万元以下价格带仍是新能源渗透率洼地。据中汽协数据，2024 年一季度 20 万以下乘用车销量占比达 67%，该价格带是乘用车最大消费区间，但 20 万元以下乘用车新能源渗透率低于行业平均水平，仅为 28%。据中汽协统计数据，乘用车销量主力区间——A 级车仍是新能源车渗透率洼地，2024 年一季度A 级新能源车渗透率为 22.8%，低于行业平均值。2023 年燃油车价格降幅普遍较大，2024 年燃油车价格继续下探以守住份额的边际作用将明显减小，随着新能源新车供给的逐步增加， 2024 年内新能源车月度渗透率有望持续走高。比亚迪 2024 年发起的“电比油低”荣耀版车型策略将使得经济型乘用车盈利普遍承压。 2024 年初以来比亚迪推出多款“电比油低”荣耀版，基本涵盖目前比亚迪品牌主要在售车型。以最典型的秦PLUS DMI 为例，相比原先入门款的 55km 领先型，荣耀版的单车指导价直降了 2 万元。回顾过去几年比亚迪在新能源车领域的打法——2022 年 4 月比亚迪宣布停产纯燃油车All in 新能源车，2023 年推出冠军版车型主打“油电平价”，2024 年推出荣耀版车型主打“电比油低”，比亚迪的产品市场策略是以性价比手段加速侵蚀燃油车份额，继续扩大产销规模，尤其是当前 20 万以下乘用车依然是新能源车渗透率洼地的前提下，比亚迪可侵蚀的燃油车蛋糕份额依然非常可观。比亚迪主销车型售价均在 20万以下，比亚迪 20万以下价格带有较强定价权。当前自主新能源车龙头车企比亚迪占到 20 万以下乘用车销量前 10名车型的 70%，除比亚迪外，仅有 3 款燃油车，分别是日产轩逸、大众朗逸/帕萨特。我们认为 20 万元以下价格带汽车工具属性较强，尤其是针对主流家用市场的经济型车，车企在该价格带的个性化定义操作空间不大，性价比是主要竞争手段。据比亚迪 2023 年度业绩发布会介绍，2024 年比亚迪销量预计在 2023 年 300 万台的基础上同比增长 20%，显示比亚迪 2024 年的目标依然是继续扩大市场份额。根据比亚迪产销公告，3 月起比亚迪月销量又重回 30 万台月销量，显示荣耀版降价策略有较强销量提振作用。但比亚迪品牌售价中枢有较大下移，据汽车之家研究院乘用车零售价格监测月报，比亚迪品牌 2024 年 4 月单车零售价同比下降 25%至 12.17 万元，即使考虑到规模效应和产业链优势，比亚迪售价中枢的大幅下降将使得公司单车利润趋于下行，而 20 万元以下价格带竞品车型如需维持市场份额，必将采取价格跟随战略，盈利将明显承压。