AIGC行业报告：从英伟达到华为（39页）

行业报告下载 2024年07月16日 07:03 管理员

英伟达Q1业绩超预期，原因是Hopper架构的强势需求：英伟达第一季度收入达到创纪录的 260亿美元，环比增长 19%，远高于市场245亿美元的预期。创历史新高。原因是数据中心推动的快速成长，数据中心推动英伟达成长，该业务第一季度营收达226亿美元，强于分析师预期的221亿美元，环比增长23%，同比增长427%，原因是Hopper架构的强劲需求。公司给予第二季度乐观指引，Blakcwell出货时间为最大亮点：英伟达预计下一季度营收为280亿美元，上下浮动2%，强于分析师预期的268亿美元。GAAP和非GAAP毛利率预计分别为74.8%和75.5%，上下浮动50个基点。同时，根据超微电脑指引，超微电脑Q1收入为38.5亿美元，下一季度指引为51-55亿美元收入，原因是AI的强势需求。此外，公司在业绩会上透露，公司Blackwell架构已经全面投入生产，公司预计第二季度开始供货，第三季度加速，客户数据中心在第四季度建立。我们判断Blackwell出货时间超出市场预期。平均两年架构升级，目的是维持在GPU霸主地位：根据CSDN数据，英伟达14年期间发布8款芯片架构，我们判断芯片架构的持续升级有望维护其在GPU市场的龙头地位。英伟达架构升级速度明显加快：此前，根据财联社以及SemiAnalysis消息，预计在 H200芯片架构后，B100将于2024年第三季度开始量产，部分早期样品将于明年第二季度出货。而GH200和H200也是于2023年开始问世，同时，AMD也推出了MI3 00AI算力芯片，谷歌直接表示要打造自己的人工智能基础设施，其TPUv5和TPUv5 e可用于内部培训和推理，还供苹果、Anthropic、CharacterAI等公司客户使用。我们判断英伟达架构升级明显处于加速状态。