叉车出海研究报告：国产叉车锂电化（24页）

行业报告下载 2024年08月19日 07:08 管理员

锂电叉车相对铅酸叉车、内燃叉车具备明显的经济性与环保性：（1）相对铅酸叉车，锂电叉车具备快充、无记忆、放电温度区间宽、维护维保成本低等优点，根据我们测算，铅酸叉车全生命周期设备+维保成本为锂电叉车的1.5倍。（2）相对内燃叉车，锂电叉车具备低排放、低维保、低使用成本（电费＜油费）等优点，根据我们测算，保证日工作小时≥8，锂电叉车的购买+使用成本不到两年即可与内燃叉车打平。锂电化，即锂电叉车替代内燃、铅酸叉车为行业发展趋势，2023年国内、海外锂电化率分别为19%/13%，提升空间广阔。（1）国内，锂电化为锂电叉车替代内燃叉车：2023年我国国内市场叉车电动化率为29%，低于海外44%水平（欧洲65%、美洲 31%），而锂电化率仅20%。（2）海外：锂电化为锂电叉车替代铅酸叉车：我们测算2023年海外市场锂电化率仅13%。由于海外锂电产业链不如国内完备，锂电池与铅酸电池价格差较大，叉车锂电化进展速度较慢。二、国产叉车出海的核心优势与份额提升空间龙头企业产业链布局优势显著，短交期&锂电化优势仍可持续。我国叉车出口自2021年起快速增长：2021年受疫情影响、供应链阻塞，国产叉车凭短交期、性价比和锂电型谱齐全等优势打开海外市场，销量份额从15%提升至19%。疫情扰动消除后，除中国外， 2022-2023年主要叉车市场即欧美，新增订单同比增速均出现下滑，2023年欧洲、美洲叉车订单分别同比下降8%/20%。在此背景下，国内叉车出口仍稳健增长。我们观察到疫后全球供应链恢复，丰田、凯傲等海外龙头在手订单消化速度并没有明显提升，且根据我们的产业链调研，海外头部企业交期反而有所延长。其原因为（1）部分产业链自国内向海外转移，效率降低、成本提升。（2）海外锂电产业链实力弱于国内，锂电产品研发速度较慢。即当前时点，国产叉车龙头短交期与锂电化优势仍在。根据我们测算，2023 年海外叉车市场规模1600亿人民币，国产双龙头份额仅各5%，份额提升将驱动收入增长。