Ocado-海外生鲜电商龙头专题报告（24页）

行业报告下载 2017年02月18日 10:20 管理员

海外巡礼系列之Ocado——生鲜电商龙头，盈利背后的天时地利人和
英国最大的生鲜超市电商龙头Ocado早期专注电商自营业务，不断在信息技术、物流端投入，保证其运营效率高于同行。2013年开始为第三方提供系统、物流服务，使其物流资产利用率不断提升，2014年首次盈利。截止2015年，Ocado的活跃用户数达50万，SKU数达47000多个，平均周订单量突破19万单，订单正确率99.3%。2015年营业收入11.1亿英镑（+16.7%），净利润1180万英镑（+62%）。从Ocado的案例来看，其成功具备天时、地利、人和等多方面因素，对比英国与我们一线城市的人口、经济环境：（1）英国人均收入为我国一线城市的4倍，（2）人口密度与上海接近，为北京、深圳、广州的2-3倍。（3）Ocado综合毛利率30%左右，包含设备资产折旧摊销的物流费用率2013-2015年分别为21.6%、26.7%、27.9%（近两年提升较快主要因为新物流中心的折旧摊销费用较大）。从Ocado的经验数据来看，生鲜电商要想盈利，毛利率需比综合物流费用率高3个百分点左右。从盈利实现路径来看，线下零售也好电商也好，都需要保证后台供应链的高产能利用率，在采购、后台、订单多个维度的合并就显得尤为重要，行业存在巨大的整合并购机会。 Ocado-海外生鲜电商龙头专题报告（24页）