保险业报告：寿险（21页）

行业报告下载 2024年10月04日 07:06 管理员

预计行业全年新单保费增速有所放缓。今年一季度，受到“报行合一”政策影响以及监管“开门红”限制，除了中国太保新单保费同比实现微增（+0.4%）以外，其他 A 股险企的新单保费均有不同程度的下滑，中国太保新单保费正增长主要得益于代理人渠道持续化转型，其新保规模保费同比高增 31.3%，较好对冲银保渠道新单保费的大幅下行（-21.8%）。今年上半年，在去年预定利率切换前导致“停售潮”的高基数效应以及 “报行合一”的影响下，各险企寿险保费增速较去年均有所放缓，新单保费增速走弱或为主要原因。平安寿险代理人新单业务同比下降 5.7%；太保寿险代理人渠道新保业务同比+3.4%，银保渠道新保业务同比-29.7%；人保寿险长险期交首年保费同比-16.5%。9 月 1 日起新备案的普通型保险产品预定利率上限为 2.5%，展望 2024 年全年，我们从目前的可选的保本产品考虑，寿险产品长期需求趋势不改，尤其是在居民风险偏好下降、银行存款利率持续下行的环境下，保本保息的储蓄险产品将继续受到市场青睐。但考虑到 “报行合一”对银保渠道新单的冲击仍在持续，部分公司为应对行业调整主动放缓了趸交业务的发展，结构优化在一定程度上影响了新单保费的短期增长，除此以外，去年同期由于经济复苏和市场需求释放，存在一定的高基数效应，预计行业 2024 年全年新单保费呈现增长放缓的态势。

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