行业竞争导致预定利率升高。20 世纪 70 年代以前,日本寿险产品的预定利率较低, 投资环境良好,寿险公司投资收益率高于预定利率,因此经营情况优良。但...
2025-04-12 18 金融行业报告
行业监管方面,2024 年,金融监管局发布多项政策规章,进一步完善行业监 管措施,防范行业风险,引导保险公司高质量发展。行业监管政策主要涉及人身 险公司监管评级、人身险产品定价、资产风险分类和资金运用内控机制等方面, 落实差异化监管思路,引导保险公司合规经营,防范风险。另一方面,监管部门 出台多项指导意见,引导保险公司贯彻落实科技金融、绿色金融、普惠金融、养 老金融、数字金融“五篇大文章”,实现高质量发展。 展望 2025 年,人身险行业保费收入预计保持正增长,增速相对平稳,承保 业务持续回归保险本源,人身险公司业务价值逐步提升。健康险保费增长趋于缓 和,长期储蓄类产品比较优势逐步显现,但销售受居民资产配置需求、利率走向 预期和证券市场行情等多因素影响。得益于“报行合一”政策施行,保险公司承 保成本下降,长期来看利好公司盈利能力;短期内承保业务或将有所分化。从投 资端来看,宏观政策整体基调更加积极,加大财政政策逆周期调节力度,货币政 策适度宽松,保持流动性充裕。在此背景下,权益市场投资回报相对乐观,但较 大的波动性和结构性行情使得权益类投资收益与风险并存;预计债市利率仍将处 于低利率区间,但利率债波动幅度或将有所加大,信用债资产荒延续。保险公司 投资难度将有所上升,行业表现进一步分化。
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